20201210-华创证券-电气设备-欧洲11月新能源车销量点评_欧洲销量逆势爆增_开启全球电动大时代_12页

欧洲11月新能源车销量点评总结

核心内容

2020年11月，欧洲新能源车销量持续超预期，七国（德国、英国、法国、意大利、挪威、瑞典和西班牙）销量合计达13.1万台，同比增长248%，环比增长12.5%，创月度新高。结合历史数据，预计11月欧洲整体新能源车销量将超过17万台，渗透率将超过17%。前11个月累计销量近110万台，累计渗透率超过10%，而2020年全年预计销量将达到125万台，同比增幅将超过120%。

预计2021年欧洲新能源车销量将突破200万台，同比增速将超过60%，全年渗透率将达到14%；而到2025年，销量有望突破500万台，渗透率将达到28%，6年CAGR为44%。这表明欧洲新能源车市场正进入高速增长期。

主要观点

• 销量增长显著：11月欧洲七国新能源车销量同比增长248%，创历史新高，且渗透率持续提升。
• 各国表现突出：
  • 德国：销量5.9万辆，同比增加442.4%，渗透率20.5%，创历史新高。
  • 英国：销量1.8万辆，同比增加100.4%，渗透率15.9%，稳步提升。
  • 法国：销量1.9万辆，同比增加236.7%，渗透率14.8%，受疫情影响仍保持强势。
  • 挪威：销量1.0万辆，同比增加67.8%，渗透率80%，欧洲最高。
  • 瑞典：销量1.0万辆，同比增加202%，渗透率38.7%，稳步增长。
  • 意大利和西班牙：销量分别为9750和5188台，渗透率分别为7.1%和6.8%，均创月度新高。
• 政策推动：各国政府通过补贴、免税、基础设施建设等政策，大力推动新能源车发展，尤其在德国、英国、法国等国家，政策支持是销量增长的重要驱动力。
• 车企电动化投入：戴姆勒、大众、宝马、奥迪等欧洲主流车企加大电动化和数字化转型投资，推动新能源车市场持续高景气。

关键信息

各国新能源车渗透率与销量

欧洲车企电动化投资计划

大众ID.3市场表现

• 大众ID.3于8月底在欧洲交付，11月销量在挪威、荷兰、德国等市场排名靠前，成为欧洲新能源车市场的重要搅局者。
• 在挪威11月销量达986辆，排名第一；在荷兰10月销量达2789辆，占比31%，排名第一；在德国10月销量达2647辆，仅次于雷诺ZOE。

投资建议

随着欧洲电动化进程加速，建议关注以下投资标的：

1. 动力电池公司：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达。
2. LG化学产业链原材料公司：当升科技、璞泰来、恩捷股份。
3. 钴锂龙头：天齐锂业、华友钴业。
4. 锂电设备公司：先导智能。

风险提示

• 欧洲新能源车销量不及预期；
• 欧洲补贴退坡超预期；
• 欧洲新车型投放不及预期。

图表目录

• 图表1：2020年欧洲七国新能源车月度销量
• 图表2：2020年欧洲七国新能源车月度渗透率
• 图表3：德国新能源车月度渗透率
• 图表4：德国新能源车月度销量
• 图表5：英国新能源车月度渗透率
• 图表6：英国新能源车月度销量
• 图表7：法国新能源车月度渗透率
• 图表8：法国新能源车月度销量
• 图表9：挪威新能源车月度渗透率
• 图表10：挪威新能源车月度销量
• 图表11：意大利新能源车月度渗透率
• 图表12：意大利新能源车月度销量
• 图表13：瑞典新能源车月度渗透率
• 图表14：瑞典新能源车月度销量
• 图表15：欧洲车企加大数字化电动化转型投入
• 图表16：挪威11月ID.3销量排名第一
• 图表17：荷兰10月ID.3销量排名第一
• 图表18：欧洲新能源车销量预测及增速
• 图表19：欧洲新能源车销量预测及渗透率

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%至5%；
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

团队介绍

• 组长、高级研究员：彭广春，同济大学工学硕士，曾任职于上汽集团技术中心及安信证券研究中心，2020年加入华创证券研究所。

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