20260720-铜冠金源期货-钢材周报_钢厂减产支撑_期价震荡反弹_9页_852kb
报告摘要
钢厂减产支撑 期价震荡反弹
核心内容
宏观面
- 1-6月份全国房地产开发投资同比下降18.0%，房屋施工面积下降12.5%，新开工面积下降23.4%，竣工面积下降23.7%，新建商品房销售面积和销售额分别下降11.6%和13.6%。
- 全国固定资产投资（不含农户）同比下降5.7%，其中工业投资下降1.1%，显示整体经济增速放缓，对钢材需求形成压力。
基本面
- 上周钢材产业数据偏多，五大材产量连续第二周下降，表需反弹，库存止增转跌。
- 螺纹钢：产量197万吨，环比减少8万吨；表需204万吨，增加9万吨；厂库193万吨，减少2万吨；社库500万吨，减少6万吨；总库存692万吨，减少8万吨。
- 热卷：产量297万吨，环比减少7万吨；表需302万吨，环比持平；厂库77万吨，减少2万吨；社库358万吨，减少3万吨；总库存436万吨，减少4.5万吨。
- 供应收缩支撑，预计钢价震荡反弹。
交易数据
| 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SHFE 螺纹钢 | 3112 | 25 | 0.81 | 4622172 | 2634040 | 元/吨 |
| SHFE 热卷 | 3318 | 27 | 0.82 | 1927276 | 1483846 | 元/吨 |
| DCE 铁矿石 | 762.0 | 10.5 | 1.40 | 1028899 | 525305 | 元/吨 |
| DCE 焦煤 | 1260.5 | 3.0 | 0.24 | 3063916 | 770037 | 元/吨 |
| DCE 焦炭 | 1864.0 | -49.0 | -2.56 | 192244 | 78663 | 元/吨 |
行情评述
- 上周钢材期货震荡反弹，钢厂减产支撑期现货价格。
- 现货市场：唐山钢坯价格2990元/吨（+20），上海螺纹报价3170元/吨（-10），上海热卷3330元/吨（+20）。
主要观点
- 宏观环境疲软：房地产投资和销售数据持续下滑，固定资产投资整体放缓，对钢材需求形成抑制。
- 产业数据改善：五大材产量连续第二周下降，表需反弹，库存止增转跌，显示市场供需关系有所改善。
- 供应收缩支撑：螺纹钢和热卷产量下降，库存减少，为钢价提供反弹支撑。
- 风险因素：宏观政策超预期、需求不确定性可能影响价格走势。
关键信息
- 螺纹钢：产量、库存双降，表需弱稳，价格震荡反弹。
- 热卷：产量回落，表需环比持平，库存小幅回落，价格震荡反弹。
- 投资建议：关注钢厂减产对市场供需的影响，短期钢价或震荡上行。
- 风险提示：需警惕宏观经济超预期变化及需求不确定性带来的波动。
重要图表
- 图表1：螺纹钢期货及月差走势
- 图表2：热卷期货及月差走势
- 图表3：螺纹钢基差走势
- 图表4：热卷基差走势
- 图表5：螺纹现货地区价差走势
- 图表6：热卷现货地域价差走势
- 图表7：长流程钢厂冶炼利润
- 图表8：华东地区短流程电炉利润
- 图表9：全国247家高炉开工率
- 图表10：247家钢厂日均铁水产量
- 图表11：螺纹钢产量
- 图表12：热卷产量
- 图表13：螺纹钢社库
- 图表14：热卷社库
- 图表15：螺纹钢总库存
- 图表16：热卷总库存
- 图表17：螺纹钢表观消费
- 图表18：热卷表观消费
- 图表19：螺纹钢月差季节图
- 图表20：热卷月差季节图
- 图表21：卷螺差季节图
投资咨询团队
- 李婷：从业资格号 F0297587，投资咨询号 Z0011509
- 黄蕾：从业资格号 F0307990，投资咨询号 Z0011692
- 高慧：从业资格号 F03099478，投资咨询号 Z0017785
- 王工建：从业资格号 F3084165，投资咨询号 Z0016301
- 赵凯熙：从业资格号 F03112296，投资咨询号 Z0021040
- 何天：从业资格号 F03120615，投资咨询号 Z0022965
- 赵奕：从业资格号 F03153902，投资咨询号 Z0023788
联系方式
- 全国统一客服电话：400-700-0188
- 总部：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999
- 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688
- 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655
- 江苏分公司：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋910、911室，电话：025-57910823
- 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717
- 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762
- 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449
- 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386
- 杭州营业部：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168
- 合肥营业部：安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203，电话：0551-66020723
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