20260709-东方金诚-央行货币政策委员会召开2026年第二季度例会；资金面仍宽松_债市有所升温_7页_473kb

文档总结

核心内容概述

2026年第二季度，央行货币政策委员会召开例会，强调政策的集成效应及前瞻性、灵活性和针对性。会议指出，国内外经济金融形势依然复杂，外部环境存在不确定性，国内经济面临“结构分化”等挑战。同时，央行联合香港金管局和证监会发布公告，推动在港建设电子固定收益及货币交易平台，以加强两地金融市场合作，提升香港作为离岸人民币业务枢纽的地位。

主要观点

国内政策与市场动态

• 货币政策委员会例会：会议继续关注全球经济增长乏力及通胀不确定性，强调国内经济面临“供强需弱”与“结构分化”等挑战，提出需灵活应对国内外形势变化。
• 金融市场合作：央行与香港金管局、证监会合作，共建电子交易平台，推动开放、公平、高效的市场环境，符合国际标准并协同本地金融生态圈发展。

债市表现

• 资金面宽松：7月8日，央行开展150亿元逆回购操作，净回笼850亿元，资金面保持平稳宽松。
• 利率债走势：国债和国开债收益率普遍下行，10年期国债收益率下行0.35bp至1.7290%，国开债收益率下行0.40bp至1.7850%。
• 信用债市场：部分信用债出现异动，如“H8龙控05”涨幅超22%；多家公司发布信用债相关公告，如融信集团债券复牌、华夏幸福股份被冻结、宝庆新建终止评级等。
• 可转债市场：转债市场跟随股市下行，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.36%、0.05%、0.75%。部分个券表现突出，如三江转债涨停，赫达转债跌幅逾10%。
• 权益市场：A股三大股指集体收跌，锂电、机器人板块跌幅明显，云计算、煤炭板块表现活跃。

国际市场动态

• 美债市场：各期限美债收益率普遍上行，2年期收益率上行2bp至4.21%，10年期收益率上行1bp至4.56%。美债收益率利差收窄，TIPS损益平衡通胀率保持不变。
• 欧债市场：主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行，德国、法国、意大利、西班牙、英国收益率分别上行10bp、13bp、13bp、10bp和13bp。
• 中资美元债：部分中资美元债价格波动较大，如金地永隆投资有限公司单日跌幅达5.7%，中通快递跌幅达11.5%，蔚来汽车跌幅达11.9%；同时也有部分债券价格上涨，如云交国际涨幅达3.4%。

关键信息

国内重点信息

• 货币政策例会：7月4日召开，强调政策集成效应和灵活应对国内外经济形势。
• REITs项目推荐：截至2026年6月30日，国家发改委累计推荐133个REITs项目，其中82个已上市。
• 公开市场操作：7月8日央行开展150亿元7天期逆回购，操作利率1.40%，净回笼850亿元。
• 资金利率：DR001下行0.89bp至1.366%，DR007上行0.56bp至1.383%。
• 债券发行情况：7月8日有多个债券发行，如26进出清发贴现07、26贴现国债41、26附息国债10等。

国际重点信息

• 美联储会议纪要：显示部分官员支持6月加息，但多数仍维持当前利率政策，对通胀走势存在分歧。
• 美债收益率：各期限收益率普遍上行，收益率利差收窄。
• 欧债收益率：主要欧洲国家10年期国债收益率普遍上升。
• 中资美元债价格波动：部分债券价格大幅波动，反映市场对相关企业信用风险的关注。

市场总结

• 债市升温：受资金面宽松及股市下跌影响，债市整体回暖。
• 可转债市场承压：跟随权益市场下跌，但部分个券表现活跃。
• 信用债风险显现：部分企业出现债券违约风险或信用事件，市场情绪有所波动。
• 国际债市波动加剧：美债和欧债收益率上行，美元债市场分化明显，部分中资美元债价格大幅下跌，显示市场对相关企业信用状况的担忧。

数据来源

• 国内数据：Choice，东方金诚
• 国际数据：Bloomberg，东方金诚整理