20211115-华联期货-股指期货周报_股指大概率仍会冲高_7页_1mb

股指期货周报总结

核心内容

本报告由研究员黄忠夏撰写，分析了近期股指期货市场的走势及影响因素，提出操作建议并指出重点关注与风险因素。

主要观点

• 市场表现：上周大盘探底回升，技术上表现强势，有望止跌。但市场情绪波动较大，周三出现恐慌情绪，周四大幅上涨，周五小幅收红，最终周涨幅小幅上涨。
• 行业表现：申万行业方面，绝大多数板块上涨，房地产、军工、建筑、有色、光伏涨幅较大，食品饮料和煤炭板块出现下跌。
• 指数走势：中证500指数主力合约涨幅最大，随后是沪深300和上证50指数。主力合约基差继续变正变强，期货表现较强。
• 市场环境：10月社融同比多增1970亿，信贷同比多增1364亿，略超市场预期。预计11月社融增速有望向上，全年社融增速有望回升至11.3%。信贷需求边际回升，支撑宽信用。
• 资金流动：上周北向资金净流出26.91亿，但下半周开始净流入。融资资金净流入118亿，融券余额大幅减少13亿。

操作建议

• 趋势判断：信用宽松正在路上，11、12月信贷多增将更明显，带动社融增速回升。
• 操作策略：股指大概率仍会冲高，建议做多股指，以把握市场反弹机会。

关注重点及风险因素

• 关注重点：宽信用政策的持续效果，以及市场情绪的变化。
• 风险因素：疫情反弹可能对市场造成冲击，需警惕。

基本面分析

1. 指数行业走势回顾

• 市场表现：大盘探底回升，技术上表现强势。
• 行业涨跌：房地产、军工、建筑、有色、光伏涨幅较大，食品饮料和煤炭板块下跌。

2. 主力合约和基差走势

• 指数表现：中证500指数主力合约涨幅最大，突破前期压力位。
• 基差变化：主力合约基差继续变正变强，期货表现较强。

3. 市场环境

• 社融数据：10月社融增量1.59万亿元，同比多增1970亿元；新增人民币贷款8262亿元，同比多增1364亿元。
• 信贷趋势：信贷增速回升，房贷政策执行纠偏成效显现，叠加碳减排支持工具落地，信贷需求有望回升。
• 政府债券：同比多增1236亿元，归因于基数效应消退和地方债发行加速。

4. 资金面

• 北向资金：上周净流出26.91亿，资金流动呈现分化，上半周净流出，下半周净流入。
• 融资融券：融资资金净流入118亿，融券余额大幅减少13亿。
• 股东减持：上周二级市场重要股东净减持278.7亿，减持金额虽上升，但仍保持低位。
• 解禁情况：本周限售股解禁金额达400亿，解禁金额迎来宽松期。

技术面分析

• 上证指数：大盘上攻3731点未果，震荡回落，跌破前期低点3517点，但出现单针探底后回升，有望企稳反弹。
• 三大股指：中证500指数表现较强，突破前期压力位；上证50和沪深300指数企稳并有望继续反弹。
• 外围市场：欧美股指高位震荡；日经指数企稳反弹。

其他信息

• 研究员承诺：黄忠夏以独立、客观的态度出具本报告，内容反映其研究观点，不因报告内容而直接或间接获得报酬。
• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者需独立承担投资风险。
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