20250710-上海证券-2025年6月物价数据点评_价格走势分化_CPI同比转正_9页_697kb

2025年6月物价数据点评

价格走势分化

CPI数据：
2025年6月CPI同比由-0.1%转正至0.1%，环比下降0.1%，结束连续四个月下降。主因非食品价格上涨（同比0.1%）、工业消费品价格降幅收窄（同比-0.5%），核心CPI升至0.7%，涨幅扩大。食品价格同比下降0.3%，降幅小于季节性水平。

PPI数据：
2025年6月PPI同比-3.6%，跌幅较上月扩大0.3个百分点，环比-0.4%，维持负区间；主因生产资料价格持续下降，煤炭、黑色金属相关行业降幅扩大。

政策发力空间

价格整体低位运行，政策加码空间存在；针对外部环境不确定性，货币政策与财政政策协同发力，支持高质量发展。

风险评估

地缘政治、国际金融形势、中美政策超预期等风险需关注。

注：以上内容基于报告核心要点整理，未包含图表和数据细节。