20230129-大越期货-沪铝周报（1.16-1.20）_16页_2mb

沪铝周报（1.16~1.20）总结

核心内容

本周沪铝期货市场呈现大幅上涨趋势，主力合约周涨幅达5.13%，周五收盘价为19465元/吨。尽管全球铝市场整体处于供需双弱的背景下，但受俄乌冲突影响，俄铝出口和运输面临阻碍，叠加欧洲能源价格攀升，欧洲电解铝减产预期增强，推动铝价上涨。国内方面，虽然进入消费淡季，整体需求疲软，但房地产政策的出台对金属市场起到了一定的提振作用。

主要观点

1. 铝价走势

• 全球市场：俄乌冲突加剧，俄铝出口受限，欧洲能源成本上升，导致电解铝减产预期升温，对铝价形成支撑。
• 国内市场：进入淡季，消费疲软，但房地产政策利好金属市场，市场情绪有所改善。
• 整体趋势：在供需双弱背景下，铝价仍延续弱势震荡调整，但因外部因素支撑而出现上涨。

2. 库存变化

• LME库存：上周LME库存上升至419425吨。
• SHFE库存：SHFE周库存上涨59654吨至226395吨。
• 库存趋势：国内外库存均出现去库迹象，但整体仍处于较高水平。

3. 基本面分析

• 供需平衡表：显示全球铝市场供需关系偏弱。
• 铝土矿：铝土矿进口量有所变化，但未明确具体数据。
• 氧化铝：氧化铝库存和价格均出现波动，进口利润处于亏损状态。
• 铝棒：铝棒库存变化趋势不明确，但市场关注度较高。

4. 市场结构

• 期现价差：国外市场呈现现货贴水结构，国内市场则为升水。
• 进口利润：进口利润亏损800元/吨，表明进口铝的成本高于国内铝价，不利于进口。

关键信息

1. 市场动态

• 俄乌冲突对俄铝出口和运输造成影响，欧洲能源价格上升加剧电解铝减产担忧。
• 国内房地产政策提振金属市场，但整体消费仍偏弱。

2. 库存情况

• LME库存：419425吨，较前周上升。
• SHFE库存：226395吨，较前周上涨59654吨。
• 库存趋势：国内外库存均出现去库迹象，但整体仍偏高。

3. 基本面分析

• 铝土矿：进口数据变化，但未明确具体数值。
• 氧化铝：库存和价格波动明显，进口利润亏损。
• 铝棒：库存变化趋势不明确，但市场关注度较高。

4. 市场结构

• 期现价差：国外现货贴水，国内现货升水，显示国内外市场供需差异。
• 进口利润：亏损800元/吨，进口铝缺乏竞争力。

总结

本周沪铝市场在外部冲突和国内政策的双重影响下，呈现上涨趋势。尽管全球供需双弱，但俄乌冲突和欧洲能源问题对铝价形成支撑。国内虽进入淡季，但房地产政策对市场情绪有所提振。库存方面，国内外均出现去库，但整体库存仍偏高。市场结构显示，国外现货贴水，国内现货升水，进口利润亏损，表明国内外市场供需关系存在差异，进口铝缺乏竞争力。整体来看，铝价在多重因素影响下延续震荡走势，但外部不确定性仍可能对市场产生影响。