20210822-德邦证券-家用电器专题_从在售新品+专利储备看各家入局清洁电器进度_28页_4mb

家用电器行业分析总结

核心内容

本报告聚焦于2021年家用电器行业，尤其是清洁电器细分市场的发展趋势、品牌布局及投资建议。清洁电器市场持续增长，2021年上半年国内清洁电器全渠道销售规模达136亿元，同比增长40%。7月继续维持稳健增长，同比增长7.1%。主要品牌包括科沃斯、石头科技、苏泊尔、九阳股份、小熊电器、Shark等，均在清洁电器领域有所布局和创新。

主要观点

• 清洁电器市场前景广阔：2020年以来，清洁电器行业保持高景气度，洗地机、扫拖一体机等产品受到消费者欢迎。
• 品牌加速入局：除了传统清洁电器龙头，厨房小家电企业如苏泊尔、九阳股份、小熊电器等也加大在清洁电器领域的投入。
• 技术与产品创新：各企业在专利储备和新品发布上积极布局，以提升产品性能和用户体验。
• 市场表现分化：家电板块整体周涨幅为-1.5%，跑赢大盘。白电、厨电、小家电等子板块表现各异。
• 投资建议：推荐关注集成灶、清洁电器、家用智能投影等细分领域，重点提及火星人、亿田智能、浙江美大、老板电器、极米科技、倍轻松、新宝股份、九阳股份等企业。

关键信息

清洁电器市场

• 市场规模：2021年上半年清洁电器全渠道销售规模136亿元，同比增长40%；7月同比增长7.1%。
• 主要产品：洗地机、自清洁拖布的扫拖一体机、吸尘器等。
• 品牌布局：
  • 科沃斯：深耕多年，推出添可洗地机等产品，具备较强技术储备。
  • 石头科技：推出自清洁扫拖机器人和洗地机，专利储备丰富。
  • 苏泊尔：推出C11吸尘器、AP吸尘器、S1电动拖把等产品，主打轻便、自清洁功能。
  • 九阳股份：以Shark品牌为主，主打蒸汽拖把和洗地机，产品性能领先。
  • 小熊电器：推出无线吸尘器和高温蒸汽拖把，产品设计年轻化。
  • Shark：在北美市场表现突出，有望在国内推出更多产品。

市场表现

• 家电板块：周涨幅为-1.5%，跑赢沪深300指数（-3.6%）。
• 白电：海信家电、美的集团有所上涨，但整体承压。
• 厨电：亿田智能表现领先，线下渠道增长显著。
• 小家电：普遍下跌，但新宝股份和石头科技实现上涨。

原材料与地产数据

• 原材料价格：铜价较年初涨幅调整至13%，铝价涨幅为28%。
• 地产数据：7月商品房销售面积同比下滑8.54%，竣工面积同比增长25.66%。

投资建议

• 集成灶：推荐关注火星人、亿田智能、浙江美大，未来有望维持30%左右增速。
• 清洁电器：推荐关注石头科技、苏泊尔、九阳股份、小熊电器等。
• 家用智能投影：推荐关注极米科技，技术领先且具备消费品全方位壁垒。
• 按摩小家电：推荐关注倍轻松，受益于消费升级和健康需求。
• 白电：推荐关注海尔智家、美的集团、格力电器，底部复苏迹象明显。

风险提示

• 原材料价格上涨
• 需求不及预期
• 疫情反复
• 汇率波动
• 芯片缺货涨价
• 新品上新速度或销售表现不及预期

重点公司表现

• 极米科技：2021H1营收16.9亿元，同比增长47.5%；Q2营收8.7亿元，同比增长35.9%。
• 倍轻松：2021H1营收5.44亿元，同比增长64.94%；Q2营收3.29亿元，同比增长66.62%。
• 亿田智能：2021H1营收5.0亿元，同比增长92.1%；Q2营收3.5亿元，同比增长65.7%。
• 新宝股份：2021H1营收66.4亿元，同比增长32%；Q2营收34.3亿元，同比增长11%。

专题分析

清洁电器品牌布局

• 科沃斯：技术储备丰富，推出添可洗地机。
• 石头科技：专利布局完善，计划推出年度双旗舰产品。
• 苏泊尔：推出C11吸尘器、AP吸尘器、S1电动拖把等产品。
• 九阳股份：以Shark品牌为主，产品性能领先。
• 小熊电器：产品设计年轻化，主打轻巧和自清洁功能。
• Shark：在北美市场表现突出，有望在国内推出更多产品。

专利储备

• 石头科技：多项自动清洁设备相关专利，提升产品性能。
• 科沃斯：优化扫地机越障能力，提升产品品质。
• Shark：推出更多扫地机和自清洁产品。
• 新宝股份：在扫地机、洗地机领域有丰富专利储备。
• 小熊电器：推出多项电动拖把相关专利，提升用户体验。

厨电数据

• 老板电器：洗碗机线上+线下渠道均实现增长，产品均价提升。
• 华帝股份：线下燃气热水器持续增长，线上表现平稳。
• 亿田智能：多渠道稳健发展，营收超预期。

图表目录

• 图1：国内清洁电器市场规模及同比增速
• 图2：21年分月国内清洁电器市场规模同比增速
• 图3：国内清洁电器重要子类销售额占比
• 图4：苏泊尔淘宝在售主要清洁电器产品概览
• 图5：Shark淘宝在售主要清洁电器产品概览
• 图6：小熊电器淘宝在售主要清洁电器产品概览
• 图7：石头科技自动清洁设备部分发明专利情况
• 图8：石头科技年度双旗舰产品将于8月25日上市
• 图9：科沃斯及添可部分发明专利情况
• 图10：尚科宁家部分发明专利情况
• 图11：新宝股份部分发明专利情况
• 图12：小熊电器部分发明专利情况
• 图13：2021Q2家电公司业绩速递
• 图14：海尔销售数据累计汇总
• 图15：美的销售数据累计汇总
• 图16：格力销售数据累计汇总
• 图17：老板销售数据累计汇总
• 图18：华帝销售数据累计汇总
• 图19：火星人销售数据累计汇总
• 图20：浙江美大销售数据累计汇总
• 图21：亿田智能销售数据累计汇总
• 图22：帅丰销售数据累计汇总
• 图23：九阳销售数据累计汇总
• 图24：苏泊尔销售数据累计汇总
• 图25：小熊销售数据累计汇总
• 图26：摩飞销售数据累计汇总
• 图27：科沃斯销售数据累计汇总（扫地机器人）
• 图28：莱克销售数据累计汇总
• 图29：家电指数周涨跌幅
• 图30：家电指数年走势
• 图31：家电重点公司估值
• 图32：铜铝价格走势（美元/吨）
• 图33：塑料价格走势（2005年11月=1000）
• 图34：钢材价格走势（1994年4月=100）
• 图35：人民币汇率
• 图36：累计商品房销售面积（亿平方米）
• 图37：当月商品房销售面积（亿平方米）
• 图38：累计房屋竣工面积（亿平方米）
• 图39：当月房屋竣工面积（亿平方米）
• 图40：累计房屋新开工面积（亿平方米）
• 图41：当月房屋新开工面积（亿平方米）
• 图42：累计房屋施工面积（亿平方米）
• 图43：大中城市成交面积（万平方米）