20180604-万联证券-万联晨会_5页_525kb

万联晨会总结（2018年06月04日）

核心内容概览

2018年6月4日的万联晨会指出，当前A股市场短期情绪和资金面偏向负面，但中长期来看，市场将维持区间震荡格局，下跌空间有限。建议投资者在情绪偏弱时采取逆向操作，逢低布局前期滞涨的消费类个股。

主要观点

短期市场情绪与资金面

• 情绪低迷：中美贸易摩擦和信用债违约等不确定性因素持续压制市场风险偏好。
• 资金边际减少：随着A股正式加入MSCI，被动型基金和主动跟踪型基金已基本完成配置，外资配置资金减少，短期资金面偏弱。
• 逆向操作机会：在市场情绪偏弱的背景下，逆向操作具备一定安全边际，建议关注消费类个股。

中长期市场展望

• 经济基本面稳定：经济基本面相对稳定，货币政策保持中性，市场中长期震荡格局未变。
• 下跌空间有限：市场继续下跌空间相对有限，震荡将是主要趋势。

财经要闻

长租公寓盈利困局

• 政策支持：银保监会允许保险公司参与长租市场，提出对融资主体和项目主体的三大要求。
• 市场现状：长租公寓市场面临激烈洗牌，盈利模式仍是主要难题。

海南自贸区建设

• 新区设立：海南设立海口江东新区，作为自贸区建设的集中展示区。
• 战略意义：旨在落实海南自贸区的国家战略，推动区域经济发展。

MLF担保品扩容

• 政策调整：央行扩大MLF担保品范围，纳入AA+、AA级公司信用类债券。
• 市场影响：此举意在缓解信用债违约恐慌，维稳市场流动性，但不意味着放水，而是结构性货币政策的一部分。

国资委推动央企改革

• 改革重点：混改、重组、防风险、提质增效仍是央企改革的重点。
• 成效显著：国有企业改革深入推进，中央企业发展质量与水平有所提升。

国内外市场表现

国内市场

• 整体下跌：上证指数、深证成指、沪深300等主要指数均下跌，创业板指跌幅最大。
• 行业分化：4个行业上涨，24个行业下跌，钢铁、采掘行业表现较好，医药生物、电子行业跌幅居前。
• 个股表现：26只个股涨停，近24只个股跌停，市场情绪低迷，成交量萎缩。

国际市场

• 美股上涨：道琼斯、S&P500、纳斯达克指数均上涨，显示市场信心有所恢复。
• 日经与恒生微跌：日经225和恒生指数小幅下跌。
• 美元指数上涨：受美国非农数据影响，美元指数上涨，黄金和标普500指数期货下跌。

美国非农数据与美联储政策

• 非农数据强劲：美国5月新增非农就业人口22.3万，高于预期，失业率降至3.8%，创近50年新低。
• 薪资增速超预期：平均每小时工资环比增长0.3%，显示劳动力市场强劲。
• 美联储加息预期升温：非农数据公布后，市场预期美联储将在6月加息25个基点，概率达93.8%。
• 未来加息路径：市场可能押注美联储在2018年将加息4次，对全球风险资产形成压制。

对A股市场的影响

• 流动性压力：随着年中资金需求时点临近，央行通过MLF担保品扩容释放流动性，缓解市场压力。
• 信用债市场：央行干预有助于防止信用债违约扩大化，对股票市场信心有所提振。
• 中美贸易摩擦：短期内市场对贸易摩擦升级的预期已较为充分，边际影响减弱，但长期仍需关注。

风险提示与免责声明

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。
• 风险自负：投资者应自行评估投资风险，如需引用或转载，需注明出处，并不得擅自修改或删节。

联系信息

• 地址：上海市浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦602-603
• 主持人：胡慧
• 联系人：常丹丹
• 电话：021-60883482
• 传真：021-60883484
• Email：changdd@wlzq.com.cn
• 网址：www.wlzq.com.cn