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大越期货菜粕早报（2025-09-02）

交易咨询业务资格

• 证书编码：证监许可【2012】1091号

今日目录

1. 每日提示
2. 近期要闻
3. 多空关注
4. 基本面数据
5. 持仓数据

菜粕观点与策略

• 观点总结

  • 偏多因素：现货需求旺盛、库存低位支撑、成本支撑、反倾销初裁有利。
  • 偏空因素：价格方向向下、主力空单减少显示悲观预期、市场短期变数。

• 盘面分析

  • 利多：国内水产养殖旺季、菜粕库存消化缓慢、进口反倾销保证金75.8%落地（假设）。
  • 利空：国内油菜籽供应增加、反倾销最终结果尚存变数、中加贸易局势不明朗。

• 主要逻辑

  • 市场焦点：水产需求旺季 vs 加拿大油菜籽反倾销战进展。

关键数据

• 当前价差：豆菜粕价差为升水，基差升水47元。
• 库存动态：最新菜粕库存2.1万吨，周环比下降17.65%，同比下降25%。

风险提示

1. 国内水产需求回落导致库存压力增加（下行风险）。
2. 进口加拿大油菜籽到港增多（供给端下行风险）。

免责声明

• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者须谨慎决策。
• 信息基于市场公开资料和研究独立判断，内容准确性不作保证。