20210808-中航证券-电子行业周报_Mini_LED终端产品市场不断突破_有望迎来快速成长期_12页_665kb

电子行业周报总结

核心内容概览

本周电子（申万）指数下跌0.42%，行业排名26/28。上证综指上涨1.79%，深证成指上涨2.45%，创业板指上涨1.47%。个股中，神工股份、诺德股份、电连技术等涨幅居前，而瑞丰光电、全志科技等跌幅较大。

主要观点

1. Mini LED终端市场突破，进入快速成长期

• Mini LED技术作为新一代显示技术，具有寿命长、耗电量低、无烧屏等优势。
• 2021年至2025年Mini LED市场规模复合年增长率（CAGR）预计为83.84%，2025年MicroLED电视芯片产值预计达34亿美元。
• 华为、苹果、TCL等厂商已布局Mini LED，推动产业链发展。
• 中国大陆面板与背光模组厂商有望受益，建议关注三安光电、华灿光电、鸿利智汇等企业。

2. 电子行业高景气度持续

• 2021H1电子板块净利润预告同比下限和上限中位数分别为79%和94%，呈现业绩高速增长态势。
• 半导体行业处于周期上行区间，景气度复苏，科技创新与库存紧张周期推动行业持续增长。

3. 半导体产业链业绩兑现

• 设备厂商北方华创净利润预计增长50%-80%，设计公司韦尔股份预计增长126%-147%，封测公司长电科技预计增长249%，通富微电预计增长232%-277%。
• 半导体行业呈现“弱供给-低库存-强需求-满产能”格局，建议关注设备、设计、封测等环节。

关键信息

重要事件

• ICInsights：2021年特殊用途逻辑IC、DRAM、手机微处理器及显示驱动IC需求上升。
• TI缺货：电源管理芯片市场缺货严重，部分产品交期拉长至50周以上，国产企业迎来转单机遇。
• 台积电产能满载：7nm与5nm产能满载，3nm已被预订一空，2022年高通、英伟达将回归。
• 数字中国报告：我国在3D-NAND、DRAM等存储器工艺加速发展，FPGA成功量产。
• 疫情冲击MLCC生产：菲律宾与马来西亚封城影响MLCC大厂村田、三星的生产及出货。

分细领域投资观点

半导体

• 设备：全球设备市场进入超级循环周期，中国市场份额持续上升，建议关注北方华创、晶盛机电、中微公司。
• 材料：中国大陆半导体材料市场增长强劲，预计2021年突破100亿美元，建议关注晶瑞股份、南大光电。
• 芯片设计：我国芯片设计收入同比增长超24%，预计2025年将超1000亿美元，建议关注韦尔股份、斯达半导。
• 晶圆代工：全球晶圆代工市场增长11%，台积电、三星等第一梯队企业扩产，第二梯队企业则聚焦成熟制程。
• 封测：封测市场增速快，中国大陆企业市占率有望提升，建议关注长电科技、通富微电、华天科技。

消费电子

• 手机：苹果预计2021年出货量增长12.3%，TWS耳机市场增长显著，建议关注立讯精密、歌尔股份、德赛电池。
• PC：全球PC市场持续增长，建议关注行业领先企业。
• 可穿戴设备：TWS耳机市场增长迅速，安卓阵营增速加快，建议关注恒玄科技、歌尔股份、漫步者。

电子元件

• 电容器：MLCC存在涨价预期，军用电容器需求增长，建议关注火炬电子、宏达电子。

面板

• LCD与OLED：LCD市场进入长周期拐点，OLED材料市场增长40%，建议关注京东方A、TCL科技。

建议关注

• 功率器件：斯达半导、韦尔股份。
• 电子元件：火炬电子、宏达电子。
• 消费电子：立讯精密、歌尔股份。
• 面板：京东方A、TCL科技。
• 半导体设备：北方华创。

风险提示

• 5G进展低于预期。
• 全球疫情存在不确定性。

投资评级定义

• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上。

• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅-10%~10%之间。

• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。

• 行业投资评级：

  • 增持：未来六个月行业增长高于沪深300指数。
  • 中性：未来六个月行业增长与沪深300指数相近。
  • 减持：未来六个月行业增长低于沪深300指数。

分析师简介

• 张超：中航证券金融研究所首席分析师，清华大学硕士。
• 宋子豪：中航证券分析师，美国印第安纳凯利商学院金融学学士、数学辅修，福特汉姆大学金融学硕士。

分析师承诺

• 分析师承诺本报告反映其研究观点，与薪酬无直接或间接关系。
• 风险提示：投资者需自行作出投资决策并承担相应风险，任何形式的收益承诺无效。

免责声明

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