20240428-中国银河-晨光股份-603899.SH-24Q1稳健增长_传统核心业务增速回暖_4页_600kb

晨光股份2024年一季度业绩稳健增长

晨光股份2024年一季度报告显示，公司实现营业收入5485亿元，同比增长1237%；归母净利润38亿元，同比增长1387%，扣非净利润328亿元，同比增长111%。传统核心业务实现收入2168亿元，同比增长117%，其中晨光科技增长尤为显著，同比增幅达3272%。零售大店业务同比增长2353%，而办公直销业务增长放缓至1159%。

盈利能力提升

毛利率方面，2024年一季度公司综合毛利率为20.17%，较去年同期提升0.49个百分点，环比提升0.454个百分点，主因Q4为办公直销旺季效应。期间费用率为11.97%，同比略有上升。

业务亮点

• 零售大店业务高速扩张，九木杂物社贡献明显。
• 公司持续优化产品结构，推进全渠道布局，提升高端产品销售比例。
• 办公直销业务稳步推进，客户拓展和供应链建设增强竞争力。

投资建议

分析师预计公司2024-2026年EPS分别为1.98元、2.35元、2.77元，对应PE分别为17倍、15倍、12倍。维持“推荐”评级。

风险提示

消费复苏不及预期、采购需求不足及市场竞争加剧均可能对公司业绩造成影响。