20231215-东吴证券-固收点评_经济保持平稳_债市等待破局点_6页_529kb

事件与数据公布：2023年11月，国家统计局公布经济数据，规模以上工业增加值当月同比66%，社零当月同比101%，固定资产投资累计同比29%。

观点与分析

• 生产供给：工业增加值同比加快至66%，采矿业和制造业增长显著。PMI生产分项回落但同比基数支撑。
• 消费需求：社零总额同比增长8%，汽车、通讯器材类商品销售快速增长，消费意愿和能力稳步上升。
• 制造业投资：增速达63%，电气机械、汽车产业、化工制品为主要拉动项。
• 房地产投资：降幅扩大(-94%)，新房销售火爆但投资走势平缓。
• 债市预期：当前利率波动受限，“破局点”在于房地产政策和MLF续作力度，预计将现下行机会。

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