> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 粕类日报总结 ## 核心内容 2026年4月7日，银河期货发布粕类市场分析报告，指出当前粕类市场整体供应偏宽松，盘面震荡运行。豆粕和菜粕价格均出现不同程度的下跌，且月间价差呈现下行或震荡趋势。市场基本面变化有限，国际大豆市场整体仍以偏宽松为主，但近期宏观因素和后续需求表现成为影响价格的关键。 ## 主要观点 ### 豆粕市场 - **期货价格**：豆粕01、05、09合约收盘价分别为3016、2843、2963元/吨，涨跌分别为+11、0、+14元/吨。 - **现货基差**：天津、东莞、张家港、日照等地现货基差分别为240、170、150、180元/吨，较昨日均有不同程度下跌。 - **月间价差**： - 15价差：今日为173元/吨，昨日为162元/吨，涨跌+11元/吨。 - 59价差：今日为-120元/吨，昨日为-106元/吨，涨跌-14元/吨。 - 91价差：今日为-53元/吨，昨日为-56元/吨，涨跌+3元/吨。 - **基本面**：国内豆粕供应端逐步收紧，但整体库存仍维持高位，现货成交表现有所增加，但价格仍受供应压力影响呈现下行趋势。 ### 菜粕市场 - **期货价格**：菜粕01、05、09合约收盘价分别为2308、2239、2331元/吨，涨跌分别为+12、+24、+12元/吨。 - **现货基差**：南通、广东、广西等地现货基差分别为211、11、1元/吨，较昨日均有下跌。 - **月间价差**： - 15价差：今日为69元/吨，昨日为81元/吨，涨跌-12元/吨。 - 59价差：今日为-92元/吨，昨日为-104元/吨，涨跌+12元/吨。 - 91价差：今日为23元/吨，昨日为23元/吨，涨跌0元/吨。 - **基本面**：国内菜粕需求整体表现一般，油厂开机率维持稳定，但供应量仍维持低位，颗粒菜粕库存虽有所下降但仍偏高水平，价格深跌压力有限。 ## 关键信息 ### 国际市场 - **美豆市场**：整体震荡运行，此前上涨主要因种植面积报告带来的利多，但旧作供应宽松，涨幅有限。 - **巴西**：新作需求有限，旧作出口与压榨表现良好，产量维持高位，出口量预计继续增加。 - **阿根廷**：旧作需求良好，近期压榨与出口增加，但新作产量下降，天气扰动导致供应减少。 ### 国内市场 - **豆粕供应**：油厂开机率短期增加后开始下降，但整体供应压力较大，库存呈下行趋势。 - **菜粕供应**：油厂开机率稳定，但供应量仍维持低位，颗粒菜粕库存偏高，现货价格压力有限。 - **现货价差**：豆粕-菜粕价差为543元/吨，较昨日下跌19元/吨；菜粕-葵粕价差为70元/吨，较昨日上涨69元/吨；豆粕-葵粕价差为833元/吨，较昨日持平。 ## 交易策略建议 - **单边策略**：豆粕05合约建议偏空思路，菜粕09合约继续偏空思路。 - **套利策略**：建议观望。 - **期权策略**：海鸥看跌期权（仅作为参考，不构成买卖依据）。 ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对因使用本报告而导致的损失负责。 - 报告内容可能随市场变化而调整，建议客户独立判断。 ## 联系方式 - **研究员**：陈界正 - **期货从业证号**：F3045719 - **投资咨询证号**：Z0015458 - **邮箱**：chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn - **银河期货有限公司**： - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号28层 - 网址：www.yhqh.com.cn - 电话：400-886-7799