20251123-华鑫证券-运机集团-001288.SZ-公司动态研究报告_盈利成绩亮眼_海外市场可期_5页_555kb

研报摘要

报告标题: 运机集团（001288.SZ）公司动态研究报告
评级: 买入（维持）
发布日期: 2025年11月23日
分析师: 尤少炜 S1050525030002

业绩表现

• 经营亮点: 公司主营稳健，2025年Q3营收2.5亿，净利润同比增长显著，前三季度净利达1.11亿，同比上升。
• 盈利质量: 2024A至2027E归母净利润连续增长，未来年营收增速双位数，净利润增速显著高于营收。

国际化战略

• 国际市场拓展: 积极推进“出海”战略，携手“抱团出海”。
• 重大突破: 成功中标几内亚4.06亿美元EPC项目，标志着智能装备国际布局进入新阶段，海外业务占比有望进一步提升。

创新技术与研发投入

• 研发投入: 2025年前三季度研发投入同比增长75%，强度领先。
• 技术成果: 推出矿山智能工业巡检机器人V1.0，构建“运机-华为联合创新中心”，技术竞争力提升，打开新增长空间。

盈利预测（2025E-2027E）

核心财务指标预测（2025E）

• PE: 25.5倍（下降）
• 毛利率: 提升至30.1%，持续优化
• 净利率: 上升至12.4%，盈利空间扩大

风险提示

• 国际市场拓展不及预期
• 行业竞争加剧与国际贸易摩擦风险
• 技术研发与迭代风险