20231022-华泰期货-镍不锈钢周报_全球精炼镍库存持续增加_镍价明显下挫_12页_1mb

镍品种分析

价格走势：本周沪镍主力合约2311大幅下跌至146000元/吨，较上周收盘下跌34.5%。

镍观点与策略

• 中长期：精炼镍供需看空，利润较高将刺激供应增长，原始镍过剩转向全面过剩，库存小幅累库。
• 短期：低库存状态下可能具有上行弹性，叠加宏观因素利好，预计震荡偏弱，建议暂时观望。
• 风险因素：精炼镍项目进展延迟、主产国供应变动。

镍策略与风险

• 策略：中性。
• 风险点：供给过剩超预期、低库存效应兑现不足。

304不锈钢品种分析

价格走势：沪镍2311本周收于14615元/吨，较上周下跌11.5%。

不锈钢观点与策略

• 基本面：现实供应高位、需求偏弱，但库存显著下降，预期随着排产收窄和成本支撑，下行空间有限；同时宏观预期向好，或震荡反弹。

• 策略：中性。

• 风险因素：韩国、印尼政策变化；

• 策略与风险：中性策略，风险包括需求改善超预期。

数据补充（关键图表指标）

• 精炼镍现货升水下降；沪镍、保税区、LME库存变动；不锈钢期货基差走弱；不锈钢总库存下降超417%。

提示：两个品种相关性较高，可结合库存变化、合约基差等制定策略。