20180915-太平洋-电新周报_新能源车产销旺季_新能源平价发电加速到来_20页_1mb

文档总结：工业与资本货物行业周报

核心内容概述

本报告主要分析了新能源汽车、新能源发电、工控储能及电力设备四个板块的行业动态及投资建议，涵盖了市场数据、价格走势、政策动向及公司推荐等内容。

主要观点与关键信息

一、新能源汽车

• 市场表现：8月新能源汽车销售10.1万辆，同比增长49.5%；新能源乘用车销量8.4万辆，同比增长60%。市场呈现产销两旺态势，高端车型占比持续提升。
• 细分市场：A00级销量占比38%，同比减少20%；A0级、A级销量分别同比增长340%和100%。市场呈现多元化竞争格局。
• 产品结构：三元电池和磷酸铁锂电池产量占据绝对主体地位，三元电池产量3.78GWh，占比56.51%；磷酸铁锂电池产量2.83GWh，占比42.35%。
• 投资建议：建议重点关注隔膜和正极材料产业链，推荐公司包括：当升科技（高镍三元正极材料）、创新股份（湿法隔膜龙头）、星源材质（干法隔膜龙头）、杉杉股份（正极材料）、宁德时代（动力电池）、亿纬锂能（动力电池）、华友钴业（钴行业龙头）、寒锐钴业（钴行业次龙头）。
• 市场动态：蔚来汽车在美国IPO定价为6.25美元，预计融资约10-13.2亿美元；特斯拉Model 3三季度产量有望突破5万辆。

二、新能源发电

• 政策动态：国家能源局发布通知，明确平价上网项目管理模式，支持平价项目落地，全面平价正在加速到来。
• 风电板块：行业基本面向好，建议优先布局运营端和设备制造端，关注标的包括：金风科技、天顺风能、禾望电气、中材科技。
• 光伏板块：国内领跑者需求升温，P型单晶PERC组件需求集中在310W档位，高效电池片价格开始反弹。光伏行业整体低迷，但有望在年末或明年年初迎来拐点。
• 投资建议：推荐隆基股份、通威股份、阳光电源、正泰电器等公司，看好龙头公司未来利润率和市场占有率的提升。

三、工控储能

• 行业数据：8月制造业PMI为51.3，高于预期，表明制造业仍处于扩张区间。工业增加值和用电量增速显示经济韧性。
• 投资逻辑：内需增长潜力、进口替代空间、产业升级诉求构成工控板块长期向好的逻辑。
• 产品推荐：推荐运动控制类产品，关注公司包括：汇川技术、麦格米特。
• 储能板块：发改委发布文件，明确市场化电价机制对储能的支持，推荐科陆电子（调频市场）、南都电源（铅蓄电池产业链闭环）。

四、电力设备

• 投资动态：国家能源局推进特高压工程，今明两年有望核准12条特高压工程，合计输电能力5700万千瓦。
• 投资建议：继续看好电网投资重心从输电向配电转移，推荐国电南瑞。

数据跟踪

新能源汽车原材料价格

• 钴产品：电解钴价格上涨0.64%至47万元/吨；钴酸锂价格下降0.86%至34.7万元/吨。

• 锂产品：电池级碳酸锂价格下跌1.78%至8.3万元/吨；氢氧化锂价格维持稳定。

• 正极材料：NCM523动力型价格在17.5-18.5万元/吨，容量型价格在16-16.8万元/吨。

• 隔膜：湿法基膜价格在1.8-2.1元/平，干法双拉价格在1-1.3元/平。

• 电解液：价格迎来今年以来首次调涨，普遍涨幅8%，部分产品15%。

• 光伏产品价格

• 多晶硅：价格维持缓跌态势，一级料价格约10.8美元/公斤，菜花料价格稳定。

• 硅片：多晶硅片价格持续缓跌，国内成交均价2.25元/片，海外约0.305美元/片。

• 电池片：高效电池片（21.5%以上）价格开始反弹，普通电池片价格维持稳定。

• 组件：310W单晶组件价格开始上涨，普通组件价格缓跌。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 新能源汽车政策不及预期
• 电改不及预期
• 新能源政策不及预期

关键数据与图表

• 图表1：本周电力设备新能源板块表现
• 图表2：新能源车细分板块表现
• 图表3：新能源汽车历史走势
• 图表4：中国制造业PMI指数
• 图表5：锂电价格数据周跟踪
• 图表6：正极材料价格
• 图表7：电解液&6F价格跟踪
• 图表8：负极材料价格跟踪
• 图表9：16MM湿法隔膜价格跟踪
• 图表10：光伏价格一览
• 图表11：多晶硅料价格走势
• 图表12：硅片价格走势
• 图表13：电池片价格走势
• 图表14：组件价格走势
• 图表15：电网基本建设投资完成额
• 图表16：电源基本建设投资完成额
• 图表17：长江有色铜市场铜价走势

总结

本报告对新能源汽车、新能源发电、工控储能及电力设备板块进行了全面分析，指出新能源汽车产销旺季到来，光伏和风电板块进入平价上网阶段，工控板块受益于产业升级和进口替代，电力设备板块因特高压工程推进而受到关注。建议投资者重点关注相关产业链及龙头企业，同时注意政策变动和市场需求波动带来的风险。