20211205-开源证券-钢铁行业周报_继续关注钢铁股反弹机会_13页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

本周钢铁行业整体表现平稳，市场情绪有所回暖，投资评级维持“看好”。钢价在需求修复和成本支撑下呈现企稳态势，钢企盈利水平显著回升，板块内部分个股表现亮眼。同时，铁矿石和焦炭价格出现底部反弹迹象，但需关注后续供需变化及政策影响。

主要观点

• 钢价企稳，盈利回升：尽管本周钢价表现平稳，但随着前期高价原料库存的消耗，钢企真实盈利大幅扩张，螺纹钢与热卷盈利重回年内高位。
• 地产政策放松带动需求：近期地产融资管控有所放松，部分停工项目复工，带动钢铁需求回升，螺纹钢表观需求达到343万吨。
• 钢价反弹可能性增加：受季节性需求下降影响，短期内钢价可能承压，但冬奥会临近可能进一步压缩京津冀地区供给，为钢价提供反弹支撑。
• 板块个股分化明显：金洲管道涨幅居前，而广大特材跌幅较大，显示板块内部分化加剧。
• 铁矿石库存上升，价格企稳：铁矿石全球发货量下降，但港口库存上升，显示供需关系偏弱，矿价反弹幅度需观察。
• 焦炭价格触底反弹：焦炭价格连续下跌后，部分企业进入亏损区间，但随着商品整体反弹，焦炭价格或有望企稳回升。

关键信息

钢铁价格与盈利

• 钢价整体上涨：Myspic综合指数报收178.66，周环比上涨0.06%。
• 螺纹钢：均价4790元/吨，周环比下跌14元/吨；吨毛利892元，环比上涨64元。
• 热轧板卷：均价4754元/吨，周环比上涨22元/吨；吨毛利751元，环比上涨96元。
• 冷轧板卷：均价5508元/吨，周环比上涨44元/吨；吨毛利647元，环比上涨115元。
• 中厚板：均价5102元/吨，周环比下跌4元/吨；吨毛利838元，环比上涨73元。

钢铁需求与供应

• 全国建筑钢材成交量微升：本周全国建筑钢材成交量均值18.49万吨，周环比上升0.17万吨。
• 螺纹钢表观消费回暖：螺纹钢表观消费量342.6万吨，周环比上涨7.67%。
• 热轧板卷表观消费走弱：热轧板卷表观消费量284.2万吨，周环比下降3.33%。
• 高炉开工率回落：全国高炉开工率47.79%，周环比下降0.41%；唐山钢厂产能利用率59.83%，周环比下降3.43%。
• 五大品种产量下滑：全国周产量共890.4万吨，环比下降6.7万吨。

铁矿石与焦炭市场

• 铁矿石库存上升：45港铁矿石库存15456.93万吨，环比上升276.09万吨。
• 铁矿石发货量下降：澳洲发货量下降167.4万吨，巴西发货量下降6.1万吨，淡水河谷发货量上升2.1万吨。
• 焦炭价格下跌：唐山二级冶金焦价格周环比下降40元/吨；但焦企挺价意愿增强，价格或逐步企稳。

板块重点数据

风险提示

• 终端需求大幅下滑：若地产政策再度收紧，钢铁需求可能受挫。
• 供给端释放超预期：若供给端出现超预期释放，可能对钢价形成压力。

附：分析师信息

• 分析师：赖福洋
• 邮箱：laifuyang@kysec.cn
• 证书编号：S0790520100002

行情表现

• 钢铁板块上涨0.55%，跑输上证综指0.67pct。
• 涨幅前五：金洲管道（10.29%）、首钢股份（10.25%）、西宁特钢（5.57%）、抚顺特钢（4.75%）、宝钢股份（3.55%）。
• 跌幅前五：广大特材（-6.83%）、甬金股份（-6.09%）、包钢股份（-5.59%）、中信特钢（-3.12%）、新钢股份（-1.94%）。

行业周动态

重点新闻

1. 制造业PMI重返扩张区间：11月制造业PMI为50.1%，表明经济景气水平回升。
2. 电厂存煤达历史最高水平：预计11月底电厂存煤将达历史最高水平，发电供暖用煤保障增强。
3. 铁矿石供应稳定，库存高企：铁矿石供应基本平稳，港口库存处于历史同期最高水平。

公告信息

• 首钢股份：发布利润分配公告，每10股派现金红利1.0元，合计分配6.685亿元。

总结

钢铁行业本周表现稳中有升，钢价企稳、盈利回升，地产政策放松带动需求修复，为钢价反弹提供支撑。铁矿石库存上升，价格逐步企稳，焦炭价格亦有触底迹象。板块内个股表现分化，金洲管道涨幅居前，广大特材跌幅较大。整体来看，钢铁行业具备反弹潜力，但需关注终端需求变化及供给端释放情况。