20230915-华创证券-卓易信息-688258.SH-2023年半年报点评_经营质量改善_业绩实现较快发展_6页_794kb

卓易信息半年报总结

性能表现

2023年上半年，卓易信息实现营业收入135亿元，同比增长2747%；归母净利润50.7218亿元，同比增长24533%；扣非净利润4.6147亿元，同比增长1551%。毛利率略有下降至47.13%，费用结构调整：销售费用减少（广告费下降），管理费用上升（股份支付影响），研发费用和财务费用也有所变化。

业务优化与产品进展

公司通过业务结构优化，实现业绩高增长。子公司百敖软件贡献营收67.47亿元，净利润1.68亿元。产品方面，云计算设备固件升级，云服务平台迭代V2.0版本，支持低代码开发；云服务技术创新，包括边缘计算支持；“一体两翼”战略强化，固件业务作为国内X86架构龙头，云服务平台完整覆盖端到端。

核心竞争力

公司在固件领域是唯一大陆X86 BIOS供应商，并具备ARM等架构开发能力；云服务拥有自主知识产权的端到端架构，支持政企、楼宇等多领域解决方案。

投资建议

维持“强推”评级，目标价826元（基于调高业绩预期），预计2023-2025年营收增长率：37%、41%、33%；净利润增长率：100.8%、445%、398%。

风险提示

潜在风险包括无法获得英特尔授权、下游信创服务器和PC出货不及预期、以及行业竞争加剧。