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五粮液（000858）是一家A股上市公司，隶属于食品饮料行业，股票代码SZ。2023年4月28日股价为16900元，目标价为220元，当前PE为212.8倍和185.2倍。该公司市值庞大，主要股东包括宜宾发展控股集团有限公司，持股比例34.43%。公司在2022年实现营业收入7397亿元，同比增长117%，净利润2669亿元，同比增长142%；2023年第一季度实现营业收入3114亿元，同比增长13%，净利润1254亿元，同比增长159%。业绩符合预期，主要受益于产品结构优化和渠道调整。五粮液提出“三加三减”策略，旨在提升品牌价值和经营效率。公司分红方案为每10股派发现金股利378.2元，股息率为259%。投资建议为买进，潜在上涨空间在15%至35%之间，主因是估值合理且增长稳健。风险包括终端动销不及预期和渠道改革延迟。预计2023年净利润为3083亿元，同比增长15.5%；2024年净利润3542亿元，同比增长14.9%。期间费用率持续下降，显示经营效率改善。

公司基本
股票代码：000858
行业：食品饮料
A股股价：16900元（2023/4/28）
市值：约6559.78亿元
主要股东：宜宾发展控股集团有限公司（持股34.43%）
每股净值：3261元
股价/账面净值利率：51.8倍
机构投资者持股比例：11.8%
一般法人持股：65.9%
最近评等：买进

业绩概要

• 2022年全年：收入7397亿元，同比增长117%；净利润2669亿元，同比增长142%；毛利率基本持平。
• 2023年第一季度：收入3114亿元，同比增长13%；净利润1254亿元，同比增长159%。
• 五粮液产品收入5534亿元，同比增长126.7%；系列酒收入1223亿元，同比下降31%；非酒类产业增长276%。

分析与建议

• 业绩因结构改善和渠道转型保持高增长，渠道调整后直销占比40.1%。
• 费用率下降0.88个百分点至10.98%，费效比提升。
• “三加三减”策略强化品牌建设，预计渠道信心恢复后，估值将合理。
• 目标价：220元；当前PE：212.8倍和185.2倍；股息率：259%（2023F）。
• 投资建议：买进（潜在上涨空间15%-35%）。
  风险：终端动销不振、改革执行力不足。

详细财务数据附后：包括历年收入、利润和PE。