20230428-瑞达期货-液化气市场周报_外盘跌势带动_LPG震荡回落_19页_1mb

能源与化工

液化气市场周内走势回顾与展望

行情回顾

• 昨日欧美经济衰退及能源需求放缓担忧传导至市场，导致外盘液化气价格下跌，国内现货价格涨跌互现。
• PG2306合约收于-4473元/吨，较上周下跌-418%。

行情展望

• 上行压力：上游原油及外盘液化气价格继续回落。
• 下行支撑：5月进口成本预期小涨，但港口库存增加、到船计划增多及燃烧需求放缓，将限制期价上行空间。
• 策略：4400-4700区间震荡，关注4400支撑和4700压力。

产业数据

供应端

• 产量：3月液化气产量同比增0.7%。
• 进口：3月液化气进口量同比降6.2%，但供应端进口量及至4月27日价格均有下降。
• 库存：截至4月27日，33家港口库存约189万吨，环比增7%。

交易所数据

• 仓单：大商所LPG期货注册仓单为50.5手，较上周增0.5手。
• 合约价差：PG2306与2307价差处于27至75元/吨区间。

期权研判

• 波动率：20日历史波动率低位回升。
• 隐含波动率：平值期权合成标的升水称*-0.47%，隐含波动率差-36%，存套利机会。

市场其他方面

• 股票市场：燃气板块周涨幅0.67%，个别股票涨跌表现分化。
• 德信数据：广州液化气出厂价周内震荡变化，部分地区价格有涨有跌。
• 价差：LPG与LNG价差上周489元/吨。

风险与展望

• 燃烧需求放缓可能是导致期价承压的主要原因之一。
• 沙特CP价格预期和国内装置开工率等将影响后续走势。