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报告摘要

棕榈油期货周报总结

核心内容概述

2026年1月16日至1月23日期间，棕榈油期货市场呈现震荡走势，主力合约P2605周内累计上涨2.72%，创近两个月新高。尽管周内价格有所回落，但整体表现仍较强劲，日成交额达到321.54亿元，为当周次高。现货市场方面，中国24度棕榈油价格周内上涨2.63%，最终收于8,960元/吨，与期货价格基本持平。整体来看，棕榈油市场受多重因素影响，呈现出阶段性上涨与回调并存的格局。

主要观点

期货价格走势：
- P2605主力合约周内累计上涨2.72%，1月22日触及周高点8,964元/吨。
- 周末价格小幅回落，但整体仍维持高位。
- 期货市场受国际棕榈油及豆油市场联动影响，但节前备货结束、现货回调抑制涨幅。
现货市场表现：
- 中国24度棕榈油现货价格周内上涨2.63%，1月23日收于8,960元/吨。
- 现货价格呈现“先涨后跌”走势，受终端需求疲软影响，高位回调。
- 华东地区商业库存处于历史同期中高位，库存压力限制现货持续上涨动力。
市场影响因素分析：
- 国际油脂联动支撑：马来西亚毛棕榈油期货04合约周内上涨2.46%，主要受出口数据提振，1月1-20日出口环比增长8.6%-11.4%，叠加南马产量环比下降16.06%，形成“出口强、产量弱”格局，支撑国际价格。
- 生物燃料政策预期：市场预期美国环保署将发布生物燃料掺混比例调整方案，提升植物油在生物柴油中的需求潜力，间接提振棕榈油估值。
- 消费端疲软：春节前备货基本完成，终端食品加工与餐饮采购需求未超预期，导致现货价格在高位后回调。

关键信息汇总

项目	内容
期货价格走势	P2605周内上涨2.72%，最高达8,964元/吨，周末收于8,910元/吨
期货成交量	周内日均成交量约44.5万手，日成交额次高
现货价格	1月23日中国24度棕榈油现货平均价为8,960元/吨，较1月16日上涨2.63%
华东库存	1月21日库存为37.10万吨，处于历史同期中高位
国际市场支撑	马来西亚毛棕榈油期货04合约上涨2.46%，出口增长与产量下降形成支撑
政策预期	美国生物燃料政策可能提升棕榈油在生物柴油中的需求
消费端表现	春节前备货结束，终端需求未超预期，现货回调