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棕榈油期货周报总结

一、核心内容概述

本报告为2026年4月10日发布的棕榈油期货周报，由研究员游镇齐撰写，旨在分析当前棕榈油期货市场走势及影响因素，为投资者提供行情展望与风险提示。

二、期货市场表现

• 价格走势：棕榈油期货主力合约本周呈现震荡下行态势，周初开盘价为10034元/吨，最高触及10058元/吨，随后一路下探至4月8日的9402元/吨，4月10日最终收报9621元/吨，较前一周下跌约300元/吨。
• 市场活跃度：4月10日单日成交量达49.05万手，持仓量为33.85万手，显示市场交投活跃度较前期有所提升。

三、现货市场动态

• 价格变化：国内棕榈油现货市场主要地区价格同步下跌，但区域间存在差异。
  • 广州地区24度棕榈油价格从3月31日的9830元/吨下跌至4月10日的9610元/吨，累计跌幅为220元/吨。
  • 江苏地区同期价格从9770元/吨跌至9550元/吨，跌幅同样为220元/吨。
• 市场状况：整体现货市场呈现供应阶段性偏紧、需求疲软的格局。

四、影响因素分析

1. 供应端

• 马来西亚棕榈油产量进入季节性增长周期，SPPOMA数据显示，4月1-5日产量环比增加15.63%，预计未来供应将逐步增加。

2. 原油价格

• 国际原油价格持续高位宽幅震荡，对棕榈油作为生物柴油原料形成扰动。

3. 生物燃料需求

• 原油价格上涨直接影响国际棕榈油生柴利润，若印尼B50政策启动，将带来较大的消费增量，进而对国际供给和价格产生显著影响。

4. 库存状况

• 国内三大油脂总库存仍在累积，尤其是棕榈油库存同比增幅巨大，高库存对现货价格形成压制。

五、行情展望

• 短期趋势：棕榈油期货短期将维持震荡格局。
• 支撑因素：成本线和生物柴油需求预期为价格提供支撑。
• 压力因素：马来西亚进入增产季节，预计会对价格形成上行压力。

六、风险提示

下行风险

1. 国际棕榈油价格大幅下跌，导致进口成本下降。
2. 替代品豆油、菜籽油价格大幅下跌，增强替代效应。

上行风险

1. 马来西亚棕榈油产量不及预期，引发国际供应紧张。
2. 生物柴油政策支持力度加大，推动工业用需求增长。

七、免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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