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铁矿石期货周报总结

核心内容

本周铁矿石期货市场呈现“探底回升”的震荡走势，主力合约（I2605）周内价格波动范围在778元/吨至811.5元/吨之间，最终收盘于795元/吨。市场情绪波动较大，但整体交投活跃度前高后低，周内成交量为131.99万手，成交额达1014.69亿元。

主要观点

• 期货走势：主力合约价格在周内先跌后涨，形成探底回升的走势，显示市场存在一定的支撑与反弹动能。
• 基差变化：期现基差逐步收窄，从20元/吨降至3元/吨，表明期货价格与现货价格趋于一致，期货升水幅度显著缩小。
• 现货价格：现货市场价格整体稳中小幅回落，高品矿价格跌幅小于低品矿，块矿溢价维持在80-90元/湿吨区间，显示市场对高品矿的需求相对稳定。
• 供应与需求：全球铁矿石发运量季节性回落，但港口到港量仍处于高位，叠加西芒杜铁矿石首船到港，长期供应增量预期增强。需求端则受钢厂补库与终端消费疲软影响，存在分化。
• 技术面分析：周K线收带长下影小阴线，显示下方支撑较强；MACD指标绿柱缩小，空头动能减弱；RSI指标回升至45，脱离超卖区间；KDJ指标形成金叉，短期反弹动能温和。

关键信息

现货市场数据

• 青岛港PB粉（61%品位，湿吨）：价格从1月19日的814元/吨降至1月23日的798元/吨，累计下跌16元/吨。
• 金布巴粉（61%品位，湿吨）：价格从763元/吨降至754元/吨，下跌9元/吨。
• PB块矿（62.5%品位，湿吨）：价格微降至871元/吨，跌幅0.5%。
• 迁安球团矿（62%品位，不含税）：价格稳定在1100元/吨，较周初下跌10元/吨。

供应端

• 全球铁矿石发运量为2606.4万吨，环比减少136.4万吨。
• 澳洲发运量为1688万吨，环比减少243.6万吨。
• 巴西发运量为558.6万吨，环比减少116.2万吨。
• 港口到港量为2920.4万吨，环比增加5.95%，其中西芒杜铁矿石首船于1月17日到港，预计长期供应将有所增加。

风险与展望

• 短期走势：预计维持780-810元/吨区间震荡。
• 影响因素：需关注春节前钢厂补库力度、港口库存累库斜率以及宏观政策落地情况，如超长期特别国债和降准预期，可能阶段性提振市场情绪。
• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎。报告内容仅供参考，不构成投资建议，公司对报告内容及最终操作不作任何担保。

总结

本周铁矿石期货市场震荡运行，价格在778元/吨至811.5元/吨之间波动，反映出市场对供需关系的复杂预期。现货价格整体小幅回落，但高品矿表现相对稳定，块矿溢价维持。全球发运量季节性回落，但港口到港量仍处高位，叠加西芒杜铁矿石到港，长期供应增量预期增强。技术面上，空头动能边际减弱，短期反弹信号显现。未来需重点关注钢厂补库情况、港口库存变化及宏观政策动向，以判断价格走势。