20210416-浙商证券-北向资金AI模型跟踪_结构调整期仍需谨慎_7页_4mb

北向资金AI模型跟踪报告总结

核心内容

本报告由浙商证券研究所分析师邱冠华于2021年4月15日发布，主要分析北向资金的流动情况及AI模型对市场趋势的研判。报告指出，当前市场仍处于结构调整期，投资者需保持谨慎，等待持续信号出现。

主要观点

1. 北向资金流动情况

   • 总成交额：2021年4月15日，北上资金总成交额为775.6亿人民币，净成交为-9.5亿人民币。
   • 沪股通与深股通：沪股通净流入5.04亿，深股通净流出14.54亿。
   • 净买入个股：兴业银行（601166.SH；5.96亿）、中国中免（601888.SH；2.91亿）、恒瑞医药（600276.SH；2.85亿）。
   • 净卖出个股：比亚迪（002594.SZ；8.46亿）、宁德时代（300750.SZ；7.24亿）、贵州茅台（600519.SH；3.02亿）。

2. AI模型研判

   • 模型定义：AI模型基于港股通当日买入成交净额、沪股通及深股通当日资金净流入三个特征，定义“北向资金”的流向状态。
   • 强化学习应用：模型采用强化学习（Reinforcement Learning, RL）框架对各类宽基指数进行择时。
   • 最新研判：近期市场趋势维持谨慎，结构调整中，静待持续信号出现。

关键信息

• 模型策略：

  • 北向资金AI模型将各分组的持仓行为设定为“满仓”或“空仓”。
  • 当价值高于历史价值估值的85%分位时，执行买入操作；低于15%分位时，执行卖出操作；位于之间时，保持当前持仓不变。
  • G1、G2、G3组的交易频率依次降低。

• 分组与信号：

  • G1组：价值高于85%分位时买入，低于15%分位时卖出。
  • G2组：价值高于90%分位时买入，低于15%分位时卖出。
  • G3组：价值高于95%分位时买入，低于15%分位时卖出。

• 图表说明：

  • 图1展示了陆股通资金流向。
  • 图2至图6分别展示了上证180、沪深300、创业板、科创50和恒生指数的择时回测结果，包括净值趋势和超额收益。
  • 表1列出了陆股通资金的个股配置情况，包括代码、名称、类型、成交金额、成交净买入和涨跌幅。
  • 表2展示了北向资金AI模型分组分位数策略的研判结果。

风险提示

• 量化模型失效风险：模型基于历史数据和特定假设，存在失效的可能性。

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投资评级说明

• 证券投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以报告日后6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义为看好、中性、看淡。

法律声明及风险提示

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联系信息

• 分析师：邱冠华，执业证书编号：S1230520010003
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