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食品饮料行业周报总结（20201012-20201018）

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司发布的食品饮料行业周报，主要分析了2020年10月12日至10月18日期间食品饮料行业的市场表现、重点数据、行业要闻及投资建议。报告指出，尽管短期受疫情影响，但行业整体表现稳健，尤其白酒板块表现突出。

主要观点

• 行业整体表现：上周食品饮料行业上涨2.54%，跑赢沪深300指数0.18个百分点，排名28个申万一级子行业第10位。
• 细分领域表现：白酒涨幅最大（3.22%），其他酒类（2.89%）、调味发酵品（2.88%）涨幅居前；软饮料（-2.35%）、肉制品（-2.27%）、啤酒（-0.04%）跌幅较大。
• 个股表现：仙乐健康（25.39%）、洋河股份（21.60%）、酒鬼酒（16.02%）、金徽酒（14.10%）、舍得酒业（12.70%）等个股涨幅显著。
• 估值水平：食品饮料板块动态市盈率47.68，位于历史高位，但其业绩确定性较强，受到资金青睐。
• 投资建议：建议关注三季报业绩披露，尤其是业绩确定及超预期个股。关注三条主线：一是疫情中受益的个股，二是受疫情影响较大但业绩有望改善的低估值品种，三是受疫情影响下强者恒强的龙头企业，重点推荐白酒、调味品、速冻食品板块。

关键信息

1. 行业走势回顾

• 市场整体表现：沪深300上涨2.36%，收于4791.68点。
• 行业表现：食品饮料行业上涨2.54%，跑赢沪深300指数。
• 子板块表现：
  • 白酒涨幅最大（3.22%）
  • 其他酒类（2.89%）、调味发酵品（2.88%）
  • 软饮料（-2.35%）、肉制品（-2.27%）、啤酒（-0.04%）跌幅较大。
• 个股领涨：仙乐健康（25.39%）、洋河股份（21.60%）、酒鬼酒（16.02%）、金徽酒（14.10%）、舍得酒业（12.70%）。
• 估值水平：
  • 食品饮料板块动态市盈率47.68，处于历史高位。
  • 子板块中，其他酒类（92.21）、调味发酵品（87.87）、啤酒（53.97）估值最高，肉制品（30.39）、葡萄酒（28.56）、软饮料（20.20）估值最低。

2. 行业重点数据跟踪

• 白酒价格：
  • 茅台批价持续走高，五粮液、洋河梦之蓝、泸州老窖的零售价格分别为1265元/瓶、599元/瓶、358元/瓶。
• 猪肉价格：
  • 截至10月16日，22个省猪肉均价为48.18元/千克，同比上涨5.87%。
  • 生猪均价为29.83元/千克，同比下降16.49%。
  • 仔猪均价为100.40元/千克，同比上涨14.68%。
• 奶价情况：
  • 截至10月7日，我国奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格为3.93元/公斤，同比上涨4.20%。

3. 本周行业要闻及重点公告

• 酒鬼酒：前三季度预计净利润同比增长60%-80%，第三季度同比增长289.96%-420.57%。
• 汾酒：青花汾系列产品上调开票价和团购价，青花30上调101元/瓶，青花20上调20元/瓶。
• 洋河梦之蓝M6+：中秋热销，配额供不应求，市场销售火爆。
• 五粮液：启动517车间技改项目，总投资约2.9亿元。
• 沱牌舍得集团：射洪市副市长王勇出任党委书记，强化公司治理。
• 茅台王子酒：首次以公司名义授权线上旗舰店，拓展销售渠道。
• 江津区：拟打造西南最大清香型白酒示范基地，目标到2022年实现销售收入80亿元。
• 青花郎：推出“老酒换新酒”活动，消费者可凭旧酒换取新酒。

4. 一周重要事项提醒

• 三季报披露时间：
  • 洋河股份（002304.SZ）：2020-10-22
  • 燕京啤酒（000729.SZ）：2020-10-22
  • 天味食品（603317.SH）：2020-10-23
  • 涪陵榨菜（002507.SZ）：2020-10-23
  • 甘源食品（002991.SZ）：2020-10-23

风险提示

• 疫情超预期的风险
• 食品安全风险
• 市场风格转变风险

投资建议

• 关注三季报业绩披露：尤其是业绩确定及超预期个股。
• 投资主线：
  1. 疫情之下获利的个股，全年业绩有望高增长。
  2. 前期受疫情影响较大，一季度业绩较差，预计逐季环比改善的低估值品种。
  3. 疫情影响下，龙头企业强者恒强。
• 重点推荐板块：白酒、调味品、速冻食品。

分析师信息

• 分析师：和芳芳
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• 公司官网：http://www.i618.com.cn

投资评级说明

行业评级：

• 看好：行业超越市场整体表现
• 中性：行业与整体市场表现基本持平
• 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

• 本报告基于公开信息，山西证券不保证其准确性或完整性。
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