> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 多晶硅周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月18日多晶硅市场供需、价格走势、库存变化、成本利润及进出口情况。整体市场呈现弱需求、供增需减的态势，多晶硅价格持续承压，期货市场震荡回落，套利窗口收窄，行业仍处于累库周期。 ## 主要观点 - **现货价格**：本周多晶硅现货报价继续小幅下滑，N型复投料均价下降0.47%至31.75元/千克，N型混包料下降0.83%至29.75元/千克。 - **期货走势**：多晶硅期货主力合约PS2609报收33985元/吨，下跌6.5%。期现价差收窄，套利窗口缩小至2200元/吨左右。 - **供需分析**：多晶硅周度产量稳步增长至2.19万吨，上涨0.02万吨。硅片周度产量12.34GW，环比回落0.17GW。多晶硅库存增加0.8万吨至31.8万吨，显示供过于求趋势。 - **行业预期**：政策导向引导产业向低能耗、高转换效率方向升级，但短期内供应压力仍存，价格承压，市场维持底部偏弱震荡观点。 - **成本利润**：多晶硅价格下跌导致利润下滑，但龙头企业成本优势明显，二季度组件利润有所修复，行业仍面临亏损风险。 - **进出口情况**：多晶硅进口量和出口量均呈现波动，净出口量变化不大，显示国内市场需求疲软。 ## 关键信息 ### 一、价格走势 - **多晶硅现货**：N型复投料均价31.75元/千克，N型颗粒硅31.5元/千克，N型混包料29.75元/千克，N型致密料31元/千克。 - **期货主力合约**：PS2609报收33985元/吨，下跌6.5%。 - **基差与月差**： - N型复投料基差为-2235元/千克。 - 主力合约与当月合约价差为-100元/吨，连一-连二为-295元/吨，连二-连三为-25元/吨，连三-连四为-4265元/吨，连四-连五为-45元/吨。 ### 二、供需分析 - **多晶硅产量**：6月产量约9.27-9.29万吨，环比增长；7月预计产量增至10万吨左右，环比增幅约7.6%。 - **硅片产量**：6月硅片产量为55.49GW，7月排产52.32GW，环比下降5%。 - **库存变化**：多晶硅库存增加0.8万吨至31.8万吨；硅片库存下降0.86GW至27.12GW。 - **整体趋势**：全产业链处于供过于求状态，库存持续增加，价格承压。 ### 三、成本与利润 - **多晶硅成本**：大全能源2025年四季度单位现金成本降至33.95元/公斤，协鑫科技颗粒硅平均现金制造成本为25.12元/公斤，同比下降25.1%。 - **利润情况**：5月行业平均利润跌至负值，组件利润在二季度有所修复，但整体仍不乐观。 - **企业表现**：大全能源2025年归母净利润-11.3亿元，亏损幅度同比收窄，盈利能力逐步修复。 ### 四、进出口数据 - **多晶硅进出口**：进口量和出口量均波动，净出口量变化不大。 - **单晶硅片进出口**：进口量和出口量均呈现环比变化，净出口量稳定。 - **组件出口**：光伏组件出口量和出口金额均有所波动，出口趋势显示行业对外依赖度较高。 ### 五、库存及仓单变化 - **多晶硅仓单**：增加990手至18260手，折合5.48万吨。 - **库存季节性**：多晶硅库存处于累库周期，显示需求疲软。 ## 策略建议 1. **单边策略**：若有空单可考虑减仓或平仓。 2. **套利策略**：期现无风险套利窗口收窄，11-12合约可逢低做扩。 3. **期权策略**：低波动时可考虑买跨式策略。 ## 风险提示 - 市场价格波动较大，建议投资者关注下周会议是否释放利好消息。 - 期市有风险，入市需谨慎。 ## 数据来源 - Wind、CCF、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广期所、广发期货研究所 ```