20180326-东方财富证券-汽车行业周报_各地道路测试加速_中国自动化驾驶有望弯道超车_11页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容概述

本周报聚焦于中国汽车行业近期的市场表现、政策动向及未来发展趋势。整体来看，2018年3月汽车行业整体表现弱于大盘，但自动驾驶、电动化、智能化、网联化等技术方向受到政策支持，展现出良好的发展前景。

主要观点

• 市场表现：
  东财汽车行业上周下跌5.49%，跑输同期上证指数和沪深300指数。其中，汽车零部件、汽车销售、商用车等子行业表现相对较差，跌幅均超过5%。

• 政策推动：
  中国各地加速推进自动驾驶道路测试，北京、上海、杭州、重庆、广州等城市均于2018年3月开始自动驾驶路测。北京市已向百度发放首批T3级别自动驾驶测试牌照，标志着中国在自动驾驶领域迈出重要一步。

• 技术趋势：
  电动化、智能化、网联化是汽车行业发展的大趋势。2018年1-2月新能源汽车销量快速回升，预计上半年增长趋势将延续。国家《智能汽车创新发展战略（征求意见稿）》提出，到2020年我国销售的汽车中有50%为智能汽车，这将加速自动驾驶、网联等技术的应用。

• 行业前景：
  在政策支持和技术进步的双重推动下，中国自动化驾驶及相关技术有望实现快速市场化，相关车企将受益显著。

关键信息

投资建议

• 谨慎看好：广汽集团（601238）
• 建议关注：华域汽车（600741）、均胜电子（600699）

风险提示

• 汽车销量增速低于预期
• 行业竞争格局愈加激烈

重点公司表现

• 行业重点关注公司包括：
  • 华域汽车（600741.SH）
  • 广汇汽车（600297.SH）
  • 上汽集团（600104.SH）
  • 比亚迪（002594.SZ）
  • 长城汽车（601633.SH）
  • 中国重汽（000951.SZ）
  • 长安汽车（000625.SZ）等。

这些公司均受到政策和技术发展的双重利好，其盈利预测和股价表现值得关注。

行业动态

• 自动驾驶合法上路：北京向百度发放首批T3级别自动驾驶测试牌照，推动自动驾驶技术的落地和应用。
• 新能源补贴政策：深圳市2018年地补标准仍按国补50%执行，为新能源汽车推广提供持续支持。
• 新能源推广目标：海南计划2018年推广新能源汽车5600辆，建设分散式充电桩逾万个。
• 车企合作动态：上汽集团与宁德时代深化动力电池回收合作，推动新能源产业链闭环。
• 企业战略进展：吉利汽车2017年净利润突破106亿元，近三年净利润涨幅超370%，显示其强劲增长势头。

本周观点

• 会议前瞻：
  上海将举办多场与新能源汽车和智能汽车相关的行业会议，涵盖国际论坛、技术研讨会及行业峰会，为行业交流与技术发展提供平台。

• 行业研判：
  自动驾驶技术加速落地，中国有望在该领域实现弯道超车。电动化和智能化趋势明显，未来智能汽车产业将迎来发展机遇。

行业估值状况

• 行业市盈率：截至上周，汽车行业市盈率（TTM）为18.14倍，高于最近五年平均水平，显示出一定的估值溢价。
• 高估值个股：包括光启技术、一汽轿车、西仪股份、特力A等，其市盈率较高，可能反映市场对其未来增长潜力的看好。
• 低估值个股：包括长安B、苏威孚B、富奥B、中国重汽等，估值较低，可能具备一定的投资价值。

总结

2018年3月，中国汽车行业整体表现疲软，但自动驾驶、电动化、智能化等技术方向正迎来政策与市场的双重利好。随着多地启动自动驾驶路测，以及国家对智能汽车发展的明确规划，中国在该领域的技术发展和商业化进程有望加快。新能源汽车销量回升，政策支持持续，行业趋势向好。投资方面，建议关注与自动驾驶和智能汽车相关的龙头企业，同时需警惕销量增速不及预期和行业竞争加剧等风险。