20180920-川财证券-制造业观察_北斗卫星发射再获成功；自动驾驶测试加速开放_5页_646kb

文档总结：制造业观察（20180920）

核心内容概述

本报告主要聚焦于2018年9月制造业领域的行业动态、板块表现、公司要闻及投资建议，涉及汽车、轻工制造、机械设备、电气设备、国防军工等多个细分行业。报告由川财证券研究所发布，结合政策变化、市场趋势和企业动态，为投资者提供参考意见。

主要观点与关键信息

一、板块表现

• 沪深300：收盘价3310，跌幅0.07%。
• 上证综指：收盘价2729，跌幅0.06%。
• 深证成指：收盘价8234，跌幅0.17%。
• 创业板指：收盘价1388，跌幅0.34%。
• 机械装备：收盘价6971，跌幅0.25%。
• 建材轻工：收盘价6859，跌幅0.06%。
• 汽车家电：收盘价11779，跌幅0.17%。

整体来看，市场整体偏弱，板块表现分化，部分行业如新能源汽车、国防军工等表现相对较好。

二、行业动态

1. 汽车行业

• 新能源汽车发展稳定：8月新能源汽车销量同比增长60%，成为拉动车市增量的核心动力。新能源乘用车市场逐渐适应新政，发展企稳。
• 5G自动驾驶示范区：北京市房山区与中国移动合作，打造国内首个5G自动驾驶示范区；上海嘉定区和临港地区新增31.6公里智能网联汽车开放测试道路。
• 政策支持：工信部发布第20批免征车辆购置税的新能源汽车车型目录，共97款新能源乘用车入选，涵盖纯电与插电式车型。
• 阿里升级汽车战略：宣布成立“2038超级联盟”，联合多家企业推动“智能高速公路”建设，利用车路协同技术发展无人车。

2. 轻工制造

• 废纸进口许可：中国固废中心公布第20批限制进口许可证，9家企业获准进口废纸共36.3万吨。
• 家居行业调整：受房地产调控和行业竞争影响，板块持续调整。正装家居企业（如欧派家居、尚品宅配）有望脱颖而出；软体家居龙头（如顾家家居）市场份额可能扩大。
• 包装印刷：拥有高端客户资源和定价权的企业存在投资机会，如裕同科技。

3. 机械设备

• 智能制造与工业互联网：预计成为2018年下半年机械板块的热点，建议适度配置锂电、半导体等战略型先进制造业，以及智能制造核心零部件、本体、集成应用和工业互联网相关企业。

4. 电气设备

• 风电与光伏政策利好：国家能源局鼓励风电、光伏项目开展平价上网，非技术成本与消纳是关键因素。若非技术成本取消后项目收益率仍高，新能源装机将大幅增长。
• 建议关注：风电整机环节市占率较高的企业，如金风科技。

5. 国防军工

• 行业基本面改善：军工板块中报业绩显著提升，营业收入及业绩增速均高于去年同期。
• 估值处于低位：截至9月14日，军工板块估值58倍（TTM），低于历史平均水平。
• 政策利好：中央军民融合发展委员会会议预期召开、军品定价机制改革方案出台，推动板块景气度回升。
• 建议关注：业绩良好、估值合理的主机厂及民参军企业，如中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航电子、光威复材等。

三、公司要闻

• 凌云股份：获得宁德时代产品订单，重点开发保时捷、宝马、奔驰、奥迪等客户多款车型的电池壳体产品。
• 格林美：与宁德市政府、福安市政府、青拓集团签署投资框架协议，建设动力电池材料与循环经济产业园。
• 周大生：拟受让风创新能100%财产份额，间接持有恒信玺利16.6%股份。
• 南风股份：中标上海市轨道交通14号线工程风机设备采购项目，金额2350.33万元。
• 航天动力：拟现金收购瑞铁股份71.43%股权，拓展轨道交通装备业务。

四、投资建议与评级

• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 公司评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 重点推荐标的：
  • 新能源汽车：比亚迪、上汽、通用、福特等。
  • 机械设备：锂电、半导体、智能制造相关企业。
  • 轻工制造：太阳纸业、欧派家居、尚品宅配、顾家家居、裕同科技。
  • 电气设备：金风科技。
  • 国防军工：中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航电子、光威复材、振芯科技、中光防雷、航新科技、火炬电子等。

风险提示

• 政策变化
• 经济增速波动
• 原材料价格波动

报告信息

• 发布机构：川财证券有限责任公司
• 分析师：杨欧雯
• 证书编号：S1100517070002
• 联系方式：010-66495923，yangouwen@cczq.com
• 报告时间：2018年9月20日
• 数据来源：中国汽车工业协会、海关总署、中国电动汽车充电基础设施促进联盟、国家统计局、Wind等。

重要声明

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• 投资决策需结合个人情况，不构成投资建议。
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