20210412-大越期货-植物油早报_9页_637kb

植物油早报总结

核心内容概览

本报告为2021年4月12日的植物油市场早报，涵盖了豆油、棕榈油和菜籽油的日内观点，分析了市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格趋势。

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豆油日内观点

基本面

• 2月马棕库存下降1.8%，但高于市场预期，MPOB报告中性。
• 马棕出口数据环比下滑8.15%，步入增产季，远月库存预计宽松。
• 关税提高，对需求有所担忧。
• 国内积极采购美豆，美豆报告利多，出口及市场利好明显。
• 中加关系缓解预期存在，但短期菜籽供应仍偏紧，整体偏强。

基差

• 豆油现货价格为9050，基差为438，现货升水期货。

库存

• 4月2日豆油商业库存为62万吨，环比下降6万吨，同比减少6.59%。

盘面

• 期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势。

主力持仓

• 豆油主力多头减少，但整体仍偏多。

结论

• 国内基本面偏紧，豆油有收储支撑。
• USDA报告利多，收紧2021年大豆供应。
• 棕榈油步入增产季，受拉尼娜影响，远月将出现大幅增产。
• 市场对二季度油价不太看好，棕榈油中长期可能回调。
• 操作建议：豆油Y2105：回落做多8300附近入场

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棕榈油日内观点

基本面

• 2月马棕库存下降1.8%，高于市场预期，MPOB报告中性。
• 马棕出口数据环比下滑8.15%，步入增产季，远月库存预计宽松。
• 关税提高，对需求有所担忧。
• 国内积极采购美豆，美豆报告利多，出口及市场利好明显。
• 中加关系缓解预期存在，但短期菜籽供应仍偏紧，整体偏强。

基差

• 棕榈油现货价格为7990，基差为418，现货升水期货。

库存

• 4月2日棕榈油港口库存为42万吨，环比下降2万吨，同比减少47.54%。

盘面

• 期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势。

主力持仓

• 棕榈油主力多头增加，整体偏多。

结论

• 国内基本面偏紧，棕榈油步入增产季，受拉尼娜影响，远月将出现大幅增产。
• 市场对二季度油价不太看好，棕榈油中长期可能回调。
• 操作建议：棕榈油P2105：回落做多7200附近入场

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菜籽油日内观点

基本面

• 2月马棕库存下降1.8%，高于市场预期，MPOB报告中性。
• 马棕出口数据环比下滑8.15%，步入增产季，远月库存预计宽松。
• 关税提高，对需求有所担忧。
• 国内积极采购美豆，美豆报告利多，出口及市场利好明显。
• 中加关系缓解预期存在，但短期菜籽供应仍偏紧，整体偏强。

基差

• 菜籽油现货价格为10900，基差为217，现货升水期货。

库存

• 4月2日菜籽油商业库存为25万吨，环比增加3万吨，同比减少12.05%。

盘面

• 期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势。

主力持仓

• 菜籽油主力多头增加，整体偏多。

结论

• 国内基本面偏紧，菜籽油库存持续紧缺。
• 棕榈油步入增产季，受拉尼娜影响，远月将出现大幅增产。
• 市场对二季度油价不太看好，棕榈油中长期可能回调。
• 操作建议：菜籽油012105：回落做多10000附近入场

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产业链库存情况

• 进口大豆库存：全国油厂进口大豆库存数据如图所示。
• 豆油商业库存：4月2日为62万吨，环比下降6万吨，同比减少6.59%。
• 压榨厂豆粕库存：数据如图所示。
• 菜籽库存：沿海油厂菜籽库存数据如图所示。
• 交易所仓单：
  • 豆油交易所仓单如图所示。
  • 菜籽油交易所仓单如图所示。
  • 棕榈油交易所仓单如图所示。

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跨期价差

• 棕榈油跨期价差：如图所示。
• 豆油跨期价差：如图所示。
• 菜油跨期价差：如图所示。

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