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植物油早报总结

核心内容概述

本报告为2021年4月7日的植物油市场早报，主要分析豆油、棕榈油和菜籽油的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场结论等方面。报告指出当前油脂市场整体偏多，但对中长期走势存在不同预期。

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豆油分析

基本面

• 2月马棕库存下降1.8%，但高于市场预期。
• 马棕出口数据环比下滑8.15%，进入增产季，远月库存预计宽松。
• 关税提高可能抑制需求。
• 国内积极采购美豆，美豆报告持续利多。
• 中加关系有缓解预期，但短期菜籽供应仍偏紧。

基差

• 豆油现货价格为9250，基差为446，现货升水期货。

库存

• 4月2日豆油商业库存为62万吨，环比减少6万吨，同比减少6.59%。

盘面

• 期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势。

主力持仓

• 豆油主力多头减少。

结论

• 油脂价格冲高，国内基本面偏紧。
• 豆油有收储支撑，USDA报告利多，收紧21年大豆供应。
• 短期看多，中长期预计棕榈油出现大幅回调。
• 建议：豆油Y2105合约在回落至8300附近入场做多。

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棕榈油分析

基本面

• 2月马棕库存下降1.8%，高于市场预期。
• 马棕出口数据环比下滑8.15%，进入增产季，远月库存预计宽松。
• 关税提高对需求有所担忧。
• 国内积极采购美豆，美豆报告持续利多。
• 中加关系有缓解预期，但短期菜籽供应偏紧。

基差

• 棕榈油现货价格为8020，基差为284，现货升水期货。

库存

• 4月2日棕榈油港口库存为42万吨，环比减少2万吨，同比减少47.54%。

盘面

• 期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势。

主力持仓

• 棕榈油主力多头增加。

结论

• 油脂价格冲高，国内基本面偏紧。
• 棕榈油步入增产季，受拉尼娜影响，远月将出现大幅增产。
• 市场对二季度油价不太看好，棕榈油预计逐步增产，但中长期可能出现大幅回调。
• 建议：棕榈油P2105合约在回落至7200附近入场做多。

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菜籽油分析

基本面

• 2月马棕库存下降1.8%，高于市场预期。
• 马棕出口数据环比下滑8.15%，进入增产季，远月库存预计宽松。
• 关税提高对需求有所担忧。
• 国内积极采购美豆，美豆报告持续利多。
• 中加关系有缓解预期，但短期菜籽供应偏紧。

基差

• 菜籽油现货价格为10800，基差为212，现货升水期货。

库存

• 4月2日菜籽油商业库存为25万吨，环比增加3万吨，同比减少12.05%。

盘面

• 期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势。

主力持仓

• 菜籽油主力多头增加。

结论

• 油脂价格冲高，国内基本面偏紧。
• 菜籽油库存持续紧缺，中加关系未缓解。
• 国内外油脂基本面均偏紧，整体市场偏多。
• 市场对二季度油价不太看好，预计棕榈油逐步增产，但中长期可能出现大幅回调。
• 建议：菜籽油012105合约在回落至10000附近入场做多。

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产业链库存情况

大豆库存

• 全国油厂进口大豆库存数据未具体说明，但显示为重要参考指标。
• 豆油商业库存数据已提及。

豆粕库存

• 压榨厂豆粕库存数据未具体说明，但显示为重要参考指标。

菜籽库存

• 沿海油厂菜籽库存数据未具体说明，但显示为重要参考指标。

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交易所仓单情况

• 豆油交易所仓单：数据未具体说明，但显示为重要参考指标。
• 菜籽油交易所仓单：数据未具体说明，但显示为重要参考指标。
• 棕榈油交易所仓单：数据未具体说明，但显示为重要参考指标。

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跨期价差分析

• 棕榈油跨期价差：数据未具体说明，但显示为重要参考指标。
• 豆油跨期价差：数据未具体说明，但显示为重要参考指标。
• 菜油跨期价差：数据未具体说明，但显示为重要参考指标。

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