20210510-美尔雅期货-油脂周报_报告密集公布_油脂大概率高位反复_22页_1mb

油脂市场周报总结（20210510）

核心内容

本报告主要分析了近期油脂市场的走势及基本面变化，重点围绕美豆、马棕油及国内豆油、棕榈油、菜油的市场动态，结合国内外数据和报告预期，对油脂价格走势进行了预测和策略建议。

主要观点

• 国外市场：巴西大豆出口放缓，美国新季大豆种植持续推进，市场预期USDA月报将下调美豆库存，美豆价格持续上涨，资金推升意愿强；马来西亚棕榈油出口良好，库存超预期增加，带动棕油价格上涨，但需关注印度疫情及MPOB报告公布前的波动风险。
• 国内市场：豆棕油库存小幅回升，但整体仍处于低位；节后部分商家补库，豆油成交尚可，棕油成交缩量；油脂现货价格重心上移，短期走势或高位反复。
• 策略建议：国内油脂基本面变化不大，主要受成本端带动，节后走势偏强；下周报告密集公布，需注意资金仓位调整带来的波动风险；短期建议短线介入，关注价格高位震荡。

行情回顾

• 美豆及马棕油：在突破新高后进入高位调整阶段。
• 国内油脂：豆油、棕油、菜油价格均有所上涨，价格重心上移。
• 成交量：三大油脂成交量及持仓量均有所增加，显示市场活跃度提升。

基本面分析

国外因素

风险因素

• 天气：美豆种植期天气状况可能影响产量预期。
• 报告预期：USDA及MPOB报告可能对库存和产量数据进行调整，引发市场波动。
• 资金炒作：资金对美豆及马棕油的推升意愿较强，可能加剧价格波动。

价差跟踪

• 基差走势：豆油、棕油9月基差均有所波动，显示市场对远期价格的预期存在分歧。
• 豆棕油价差：豆棕油9月价差走势显示两者价格关系趋稳，但仍有波动空间。
• Y9/M9走势：豆油与棕油9月合约价差呈现一定趋势，反映市场供需变化。

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