20210510-美尔雅期货-生猪周报_现货维持下探_盘面大幅下行_9页_696kb

报告摘要

本报告由美尔雅期货研究院-农产品研究小组发布，分析了当前生猪市场的基本面及投资策略。整体市场呈现现货价格持续下行、期货盘面升水的状态，市场参与者需关注供需变化及潜在风险。

生猪基本面：
- 产能明显恢复，预计冬季对北方地区的影响将被抵消。
- 4月南方部分地区虽有非洲猪瘟疫情，但技术进步已减轻其对产能的冲击。
- 现货价格目前维持在20元/千克左右，逐渐逼近自繁自养成本线（约16-17元/千克）。
- 冻品猪肉价格缺乏竞争力，但部分生猪出栏后进入冷库，可能影响后期冻品供应。
猪肉供给情况：
- 猪肉进口节奏未减缓，国内小白条和压栏大猪的供应轮番冲击，导致猪肉与生猪的供给脱节。
- 数据来源为海关总署，表明猪肉供应持续增加，对市场价格形成压力。
屠宰开工率：
- 当前屠宰开工率逐步恢复，但猪肉需求有限。
- 现货白条价格较冻品并无明显劣势，多余的白条可能转化为冻品，影响后期市场变动。
投资策略：
- 期货盘面较现货价格呈现较高的升水状态，预计期货价格将下行，实现期现回归。
- 现货价格下行区间逐渐收窄，上行阻力较大。
- 当前持仓和交易量较低，流动性风险需关注，建议暂时观望。
- 激进投资者可考虑轻仓试空，注意及时止盈止损。
- 需密切关注南方复产情况及疫病对产能的影响。