20230921-冠通期货-沥青_做空裂解价差轻仓持有_3页_646kb

冠通研究报告总结

策略建议

报告建议做空沥青裂解价差，采用轻仓持有策略，即空沥青多原油，一手原油多单配置15手沥青空单。

分析理由

• 供应端：沥青开工率环比回落40个百分点至453%，处于历年同期中性位置。
• 需求端：下游各行业厂家开工率小幅回升，但仍处于低位；基建投资虽高位但公路运输回落，实际需求待改善。
• 库存情况：沥青库存存货比小幅回升，仍处于历史低位。
• 原油影响：由于原油供给收缩而沥青需求受压制，建议空单参与。

行情概况

• 期货：沥青2311合约下跌，市场表现较弱，持仓量减少。
• 现货：山东地区价格稳定，基差中性。

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