20230913-冠通期货-沥青_做空裂解价差轻仓持有_3页_646kb

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报告摘要

冠通研究对沥青进行分析，建议轻仓做空裂解价差。供应端，沥青开工率环比升32个百分点至493%，高于往年同期。需求端，下游开工率小幅回升但仍低，基建投资同比增速下降，公路投资放缓。库存存货比环比回升0.3%，仍处于历史低位。整体上，沥青受需求压制，难以独立走势，建议空沥青多原油，一手原油多单配15手沥青空单。期现行情方面，期货2311合约下跌0.3%，现货价格下跌。

关键数据点

• 供应：开工率493%（环比升32pct，同比升96pct）
• 需求：下游开工率低位；基建投资同比增速从8.1%降至3.9%，道路运输业增速回落
• 库存：存货比25.7%（环比回升0.3pct）
• 市场：期货价3843元/吨，现货价3795元/吨；基差-48元/吨

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