20230824-冠通期货-沥青_做空裂解价差轻仓持有_3页_409kb

沥青期货分析总结

报告基于冠通研究，制作日期为2023年8月24日。主要观点包括：期货市场方面，沥青2311合约价格下跌，最低探至3698元/吨，最高3767元/吨，收盘3715元/吨，低于5日均线下方，持仓量减少至311581手。基本面分析显示，供应端沥青开工率环比上升0.5%至45.8%，高于去年同期，但需求端下游厂家开工率仍处于低位，测算公路建设投资和固定资产投资增速回落。库存存货比较小幅上升0.5个百分点至254%，仍处于历史低位。政策方面，财政部支持专项债券投资，但公路投资和个人交通投资增速继续下滑，下游需求待改善。沥青预计难以脱离原油独立上涨，建议做空裂解价差，轻仓持有，操作策略为一手原油多单对应15手沥青空单，基于原油供给趋紧而沥青需求受压的预期。风险管理提示：报告仅供参考，不构成投资建议，不保证价格预测准确性。