20230915-冠通期货-沥青_做空裂解价差轻仓持有_3页_650kb

报告总结

研究主题： 冠通期货研究 [沥青期货做空策略]

• 策略建议： 做空裂解价差，轻仓持有。
• 核心理由： 供应端，沥青开工率环比回落至45.3%，处于历年同期中性位置，较去年同期高0.8个百分点。下游需求仍处于低位，基建投资增速放缓。库存存货比环比上升，但仍处于历史低位。建议因原油供给收缩而沥青需求被压制，导致裂解价差走势利于空头。
• 数据支持： 期货2311合约上涨，现货基差中性偏低；1-7月公路建设投资增速回落，道路运输业投资同比放缓。供需不平衡推动策略。
• 投资风险： 建议轻仓操作，关注下游需求改善，控制风险以防独立行情不确定。
• 免责声明： 报告基于公开信息，仅供参考，不构成买卖建议。投资者需谨慎阅读末页免责条款。