2017年中报业绩预告测算分析：创业板业绩已连续四个季度持续下滑_13页-1mb

报告摘要

本报告分析了2017年中报期间A股市场主要板块和行业的业绩表现，重点探讨了创业板和中小企业板的业绩变化趋势，并提出了相应的投资策略。

A股整体预喜率略低于前值：截至2017年7月16日，A股共有2074家公司披露中报业绩预告，披露率为61.2%。其中，主板披露率较低，而中小企业板和创业板披露率较高，因此后两者更具代表性。
中小企业板业绩回升，创业板持续下滑：
- 中小企业板2017年中报归母净利润为1231.3亿元，同比增长31.6%。
- 创业板2017年中报归母净利润为441.1亿元，同比增长6.9%，且已连续四个季度下滑。
- 创业板的业绩预告精确度高于中小企业板，更具参考价值。
温氏股份对创业板业绩影响显著：
- 温氏股份是创业板的重要权重股，其业绩下滑对板块影响较大。
- 剔除温氏股份后，创业板2017年中报业绩增速上升至24.4%，但仍呈现下滑趋势。
行业表现分化：
- 周期行业如国防军工、交通运输、采掘、钢铁、化工表现亮眼，业绩增速分别达575.6%、319.3%、215.6%、101.3%、69.8%。
- 农林牧渔和通信行业业绩承压，增速分别为-49.7%和-3.7%。
投资策略建议：
- 板块层面：创业板估值远高于业绩增速，存在回落压力，应保持谨慎。
- 行业层面：关注受益于政策、行业周期或经济环境的高增长行业，尤其是周期类行业。
- 个股层面：优先选择有业绩支撑且估值较低的个股，尤其是那些盈利增速高于估值的优质个股。

A股整体：
- 预喜公司数：1492家（占比71.9%）
- 预悲公司数：539家（占比26.0%）
- 不确定公司数：43家（占比2.1%）
创业板：
- 2017年中报归母净利润：441.1亿元
- 2016年同期归母净利润：412.9亿元
- 同比增长：6.9%
- 剔除温氏股份后，同比增长：24.4%
中小企业板：
- 2017年中报归母净利润：1231.3亿元
- 2016年同期归母净利润：936.0亿元
- 同比增长：31.6%