20210517-宝城期货-煤焦早报_2页_249kb

宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告对焦煤与焦炭的短期及中期走势进行了分析，指出当前市场在供需关系和情绪层面存在显著变化。焦煤基本面相对良好，供应端受到环保安全检查的影响，部分煤矿产能收缩，而进口煤的边际供应增量有限，叠加中澳关系紧张，进一步支撑焦煤价格。需求端则保持强劲，焦企和钢厂在高利润驱动下持续增库，新增焦化产能投产也带来中期需求乐观预期。总体来看，供需紧平衡格局下焦煤价格仍具备上涨动力。

相比之下，焦炭市场则呈现震荡偏弱的走势。尽管现货价格因成本支撑和需求拉动维持强势，但随着部分地区环保督察结束，焦炭供应小幅回升，叠加新增产能投放预期，供应压力逐步增加。同时，黑色看空情绪释放，导致焦炭价格承压。短期内，焦炭价格或将继续震荡运行，中期则面临一定的下行压力。

主要观点

• 焦煤：

  • 受环保安全检查影响，供应收缩。
  • 进口煤增量有限，中澳关系紧张加剧供应紧张。
  • 需求端强劲，焦企和钢厂增库，新增产能投产带来中期乐观预期。
  • 供需格局仍偏紧，价格有走强可能，但需等待市场情绪稳定。

• 焦炭：

  • 现货价格因成本支撑和需求拉动维持强势。
  • 部分地区环保督察结束，供应小幅回升，新增产能投放预期未改。
  • 需求端利好效应趋弱，钢厂库存下降，但需求仍较强。
  • 整体价格震荡偏弱，短期关注限产政策变化。

关键信息

供应端

• 焦煤：环保安全检查导致部分煤矿供应收缩，进口煤增量有限。
• 焦炭：环保督察结束，供应小幅回升；新增焦化产能逐步投产，供应压力增加。

需求端

• 焦煤：焦企和钢厂在高利润驱动下持续增库，需求保持高位。
• 焦炭：钢厂高利润支撑下对焦炭需求较强，库存持续下降。

价格走势

• 焦煤：短期震荡，中期震荡，价格仍易走强。
• 焦炭：短期看空，中期看空，价格震荡偏弱。

操作建议

• 焦煤 2109：单边观望，支撑位为 1900。
• 焦炭 2109：空单持有，压力位为 2700。

说明

时间解释

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一个月

免责条款

• 本报告不构成投资决策的唯一依据。
• 投资及服务可能不适合个别客户，不构成私人咨询建议。
• 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。
• 若接收人非本公司客户，应在投资决定前咨询独立投资顾问。

总结

本报告综合分析了焦煤与焦炭的供需关系、市场情绪及政策影响，指出焦煤因供应收缩和需求强劲，价格仍有望走强；而焦炭则因供应压力增加和情绪看空，短期和中期均呈现震荡偏弱趋势。投资者应关注限产政策变化及市场情绪的稳定，合理制定操作策略。