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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤与焦炭在不同时间周期内的价格走势及投资策略，结合市场供需、成本支撑及钢厂复产预期等因素，为投资者提供参考。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内策略：看多
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 成材走弱拖累黑色系原材料品种，焦煤期价高位回调。
  • 供应端：洗煤厂精煤日产维持在58.9万吨，蒙煤进口低位运行，供应边际收紧。
  • 需求端：焦炭日产较低，但冬奥会限产预期减弱，焦煤需求或在焦企利润恢复后改善。
  • 当前基本面整体偏差，但供应宽松程度边际收窄，短期价格偏弱，但钢厂复产将带来支撑，低位谨慎追空。

焦炭（J）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内策略：震荡
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 煤价上涨挤压焦企利润，成本支撑增强。
  • 部分钢厂落实100-120元/吨涨价，显示市场对焦炭的需求有所改善。
  • 焦炭自身基本面不强，受成材需求淡季影响，期价承压下行。
  • 供需双弱格局未变，上周焦炭日产104.82万吨，低位再减0.17万吨；铁水日产199.01万吨，连续3周低于200万吨。
  • 短期仍受成材走弱压制，但钢厂复产预期可能带来支撑，低位谨慎追空。

投资策略建议

• 焦煤：短期震荡，中期震荡，日内看多，但整体建议观望。
• 焦炭：短期震荡，中期震荡，日内震荡，建议观望。
• 两者均面临成材走弱带来的压力，但供应端边际收紧和钢厂复产预期可能提供支撑。

其他信息

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询独立顾问。
• 服务理念：宝城期货致力于服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业，强调合规经营与严谨管理。
• 获取方式：投资者可通过关注宝城期货官方微信获取每日期货策略推送。

总结

宝城期货对焦煤与焦炭的短期和中期走势均判断为震荡，日内策略分别为看多和震荡。核心逻辑显示，尽管成材需求淡季对黑色板块造成压力，但供应端边际收紧及钢厂复产预期可能对价格形成支撑。整体来看，焦煤和焦炭处于供需双弱格局，短期价格偏弱，但中长期存在反弹可能，建议投资者保持观望态度，谨慎操作。