20231212-大越期货-焦煤焦炭早报_21页_2mb

• 焦煤分析
  基本面与价格

  • 供应：主产区产量释放有限，部分煤矿停产，恢复预期弱，线上竞拍成交多数维持起拍价或流拍，市场看涨情绪减弱；煤矿库存处于中低位，下游补库需求支撑出货。
    盘面与持仓
  • 盘面：20日线向下，价格在下方运行，偏空；主力持仓净多头，多头增仓，偏多。
    结论：短期价格稳中偏强（利多因素＞利空因素）

• 焦炭分析
  基本面与价格

  • 供应：焦企因亏损开工下降，原料焦煤价格高位运行，成本支撑尚存，但冲高乏力。
    盘面与持仓
  • 盘面：20日线向上，价格在20日线上方运行，偏多；主力持仓净空头，多翻空，偏空。
    结论：短期暂稳运行（利多因素≈利空因素）

• 影响因素

  • 焦煤利多：焦企高负荷生产、环保趋严限制供应、澳煤进口价格上涨
  • 焦煤利空：焦钢采购放缓、蒙煤供应增加、政策调控风险
  • 焦炭利多：成本端焦煤支撑、成套企业补库需求
  • 焦炭利空：钢材价格下跌、下游补库受物流影响

• 数据支持

  • 焦煤基差44（现货升水），焦炭基差-87（现货贴水）
  • 库存数据支撑需求（钢厂焦煤库存环比增仓，焦炭库存略降）

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本报告基于公开数据及研究整理，仅供投资者参考，不构成操作建议。具体决策需结合市场变化，风险自负。