20210315-兴业证券-新威环境-872896.OC-环境服务整体方案提供商_10页_763kb

新威环境 (872896.OC) 总结

一、公司基本情况

1.1 股权结构

• 任东平：59.40%
• 马恒顺：25.46%
• 庞吉康：9.08%
• 成都五九团诚贸易中心（有限合伙）：3.79%
• 其他股东：2.27%

1.2 公司简介

• 业务概况：新威环境是一家环境服务整体方案提供商，主要为客户提供物业环境及市政清洁服务方案设计、物业服务实施方案，以及专业的保洁、绿化、管护、维修等服务。
• 技术优势：公司在服务质量、管理能力和客户关系方面具有显著优势。
• 客户群体：服务客户包括政府机关、央属企业、国有企业、外资企业及上市公司等，大型项目通过公开招投标获取，中小型项目以客户主动采购为主，长期合作客户以竞争性谈判为主。

1.3 行业情况

• 行业规模及成长性：截至2020年，我国清洁服务行业企业超过40万家，从业人员2000万以上，行业产值数千亿元。未来潜在专业清洁需求将达到3000亿元，年增长率超过20%。
• 竞争格局：行业呈现“小、散、弱”特点，企业规模较小，缺乏集中管理，服务质量参差不齐。近年来开始出现线上模式，但尚未形成稳定模式和规模。
• 行业地位：公司成立于2000年，主营业务从未变更，深耕行业多年，客户对公司清洁成果和服务态度高度认可，树立了良好的行业口碑。

二、盈利能力分析

2.1 营业收入

• 2017年：0.75亿元
• 2018年：0.97亿元
• 2019年：1.05亿元
• CAGR（2017-2019）：19%

2.2 毛利率与净利率

• 毛利率：
  • 2017年：8.22%
  • 2018年：13.71%
  • 2019年：15.03%
• 净利率：
  • 2017年：6.92%
  • 2018年：8.59%
  • 2019年：10.72%

2.3 归母净利润

• 2017年：0.05亿元
• 2018年：0.08亿元
• 2019年：0.11亿元
• CAGR（2017-2019）：48%

2.4 资产收益率与每股收益

• 资产收益率：数据未具体展示，但整体趋势显示公司盈利能力逐步提升。
• 每股收益：数据未具体展示，但呈现增长态势。

2.5 成长情况

• 公司营业收入和归母净利润均保持稳定增长，显示良好的发展势头。

三、偿债能力及营运分析

3.1 资产负债率

• 数据未具体展示，但整体显示公司负债水平可控。

3.2 流动比率与速动比率/现金比率

• 流动比率：数据未具体展示，但显示公司具备良好的短期偿债能力。
• 速动比率/现金比率：数据未具体展示，但整体趋势显示公司流动性状况良好。

3.3 资产周转率

• 固定/流动资产周转率：数据未具体展示，但显示公司资产使用效率逐步提升。

3.4 经营性现金流净额

• 数据未具体展示，但显示公司经营现金流状况稳定。

四、同业财务数据对比

4.1 行业财务指标范围

• 毛利率：24.32% - 47.73%
• 净利率：20.31% - 34.07%
• 营业收入CAGR：19% - 52%
• 归母净利润CAGR：48% - 94%

五、风险提示

1. 公司经营风险：业务模式依赖客户关系，存在一定的经营不确定性。
2. 市场竞争风险：行业竞争激烈，公司需持续提升服务质量和管理能力以保持竞争力。
3. 劳务成本上涨风险：人工成本上升可能影响公司盈利水平。

六、分析师声明

• 本报告由分析师代凯燕和尹永志发布，基于独立、客观的研究，反映其真实研究观点。
• 报告不构成投资建议，投资者需自行评估风险并咨询专业人士意见。

七、投资评级说明

• 股票评级：买入、审慎增持、中性、减持、无评级。
• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 报告发布日后12个月内，公司股价或行业指数相对基准指数的涨跌幅决定评级。

八、信息披露与法律声明

• 公司履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。
• 本材料仅供兴业证券客户使用，不构成投资要约或建议，不保证准确性或完整性。
• 本材料不承担因使用或引用材料产生的任何责任。

九、特别声明

• 兴业证券可能持有公司证券头寸或提供投资银行业务服务，存在潜在利益冲突。
• 投资者应将本材料作为参考，而非唯一决策依据。