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新三板报告：第一成美 (872373.OC) 总结

核心内容

第一成美是一家综合性物业管理服务提供商，专注于为客户提供物业管理服务。本报告由分析师代凯燕与尹永志共同撰写，发布于2020年12月13日，旨在分析其财务状况、盈利能力、偿债能力及同业对比，为投资者提供参考。

盈利能力分析

营业收入

• 2017年：0.48亿元
• 2018年：0.54亿元
• 2019年：0.69亿元
• 2017-2019年复合年增长率（CAGR）：19%

毛利率与净利率

• 毛利率：2017年为32.55%，2018年为26.38%，2019年为27.46%
• 净利率：2017年为21.69%，2018年为15.60%，2019年为16.20%

归母净利润

• 2017年：0.10亿元
• 2018年：0.08亿元
• 2019年：0.11亿元
• 2017-2019年CAGR：3%

资产收益率

• 数据未直接给出，但可结合其他财务指标进行评估。

每股收益

• 数据未直接给出，但可反映公司盈利能力和股东回报。

期间费率

• 数据未直接给出，但可作为衡量公司运营成本的重要参考。

偿债能力及营运分析

资产负债率

• 数据未直接给出，但可反映公司财务杠杆水平。

流动比率

• 数据未直接给出，但可评估公司短期偿债能力。

周转天数

• 数据未直接给出，但可衡量公司资产运营效率。

总资产周转率

• 数据未直接给出，但可反映公司资产使用效率。

经营性现金流净额

• 数据未直接给出，但可评估公司实际盈利能力及现金流状况。

同业财务数据对比

财务指标范围对比

• 毛利率：24.55% - 49.43%
• 净利率：9.24% - 35.85%
• 营业收入CAGR：2% - 55%
• 归母净利润CAGR：-55% - 54%

第一成美的毛利率和净利率处于行业中等水平，营业收入增长较为稳健，但归母净利润增长幅度较小。

风险提示

1. 客户集中风险：公司业务可能过度依赖特定客户，存在客户流失或需求变化的风险。
2. 经营风险：行业竞争激烈，可能影响公司盈利能力和市场占有率。
3. 对关联方依赖大：公司业务与关联方存在较高的依赖性，可能影响独立性和稳定性。

投资建议评级

法律声明与风险提示

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