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荣鑫物业（872978.OC）新三板报告总结

一、公司基本情况

荣鑫物业是一家专业的物业管理服务提供商，成立于1999年，拥有一级物业服务企业资质，在陕西省物业管理行业中具有领先地位，是陕西省物业管理协会副会长单位。

1.1 业务概况

• 通过商务谈判或招投标方式与房地产开发商、社区业主委员会、商户等签订物业管理服务合同。
• 提供专业物业管理服务，并收取物业服务费作为主要收入来源。

1.2 技术优势

• 采用O2O平台与智能化管控相结合的模式。
• 实现物业公司与业主的有机互动，提升服务效率与用户体验。
• 为业主提供全方位服务，增强客户粘性与满意度。

1.3 客户群体

• 主要客户集中在西安本地企业。
• 2020年主要客户包括：
  • 西安荣华集团有限公司
  • 陕西荣奥房地产开发有限公司
  • 西安荣华缤纷汇商业管理有限公司

1.4 挂牌情况

• 主办券商：新时代证券
• 交易方式：集合竞价转让

二、盈利能力分析

荣鑫物业的盈利能力在行业内表现稳定，主要财务指标如下：

2.1 营业收入

• 2017-2019年营业收入分别为0.69亿元、0.74亿元、1.11亿元，CAGR为27%，显示收入增长趋势明显。

2.2 归母净利润

• 2017-2019年归母净利润分别为0.12亿元、0.14亿元、0.19亿元，CAGR为26%，利润持续增长。

2.3 毛利率与净利率

• 毛利率在**24.10% - 29.23%之间波动，净利率在14.85% - 18.18%**之间，整体盈利能力良好。

2.4 资产收益率

• 资产收益率表现稳定，但未提供具体数值。

2.5 每股收益

• 每股收益呈现增长趋势，但具体数值未明确列出。

2.6 期间费率

• 期间费率数据未提供具体数值。

三、偿债能力及营运分析

荣鑫物业的财务健康状况良好，具备较强的偿债与运营能力：

3.1 资产负债率

• 资产负债率较低，表明公司财务结构稳健。

3.2 流动比率

• 流动比率保持在合理区间，具备良好的短期偿债能力。

3.3 速动比率/现金比率

• 速动比率和现金比率均表现良好，说明公司具备较强的流动性。

3.4 周转率

• 流动资产周转率与固定资产周转率均处于正常水平，表明公司运营效率较高。

3.5 应收账款/存货周转率

• 应收账款和存货周转率表现稳定，反映公司应收账款管理及存货控制能力较强。

3.6 经营性现金流净额

• 经营性现金流净额保持正值，说明公司主营业务具有良好的现金流支撑。

四、同业财务数据对比

荣鑫物业与同行业公司（如中楚物业、新日月、兴湃至美）相比，财务表现如下：

荣鑫物业在毛利率和净利率方面优于部分同行，但整体盈利能力仍处于行业中等水平。

五、风险提示

1. 调价机制缺失风险：物业服务费缺乏动态调整机制，可能影响盈利能力。
2. 政策风险：物业管理行业受政策影响较大，存在不确定性。
3. 市场竞争加剧风险：行业竞争激烈，未来可能出现更多并购整合，影响市场格局。

六、投资评级说明

七、其他信息

• 本报告由代凯燕与尹永志分析师撰写，发布于2021年3月11日。
• 投资者需注意本材料的风险提示及法律声明，并自行评估投资风险。
• 本材料仅供兴业证券客户使用，不构成投资建议。
• 投资者应关注信息的时效性，并结合自身情况独立决策。