20200914-兴业证券-远茂股份-839551.OC-新三板报告_人力资源解决方案提供商_10页_819kb
报告摘要
远茂股份（839551.OC）新三板报告总结
一、公司基本情况
远茂股份是一家专注于人力资源解决方案的提供商，主要服务于企业的人力资源管理需求。公司通过提供招聘、培训、薪酬管理等服务，帮助客户提升人力资源效率和管理水平。作为新三板挂牌企业，远茂股份在行业内具备一定的市场地位和影响力。
二、盈利能力分析
远茂股份近年来的财务表现如下：
- 营业收入：2017年至2019年分别为5.67亿元、6.57亿元和7.89亿元，复合年增长率（CAGR）为18%，显示出稳定的增长趋势。
- 毛利率：2017年至2019年分别为7.42%、8.12%和9.41%，呈逐年上升态势，表明公司产品或服务的盈利能力逐步增强。
- 净利率：2017年至2019年分别为7.99%、-1.54%和5.13%，2018年净利率为负，可能受到成本控制或市场环境变化的影响，但2019年有所回升。
- 归母净利润：2017年至2019年分别为0.28亿元、0.34亿元和0.41亿元，增长较为稳健，CAGR为20%。
- 每股收益：2017年至2019年分别为0.28元、0.34元和0.41元，持续增长，反映公司盈利能力提升。
- 期间费率：2017年至2019年分别为5.02%、5.20%和3.57%，整体呈下降趋势，表明公司运营效率有所提高。
三、偿债能力及营运分析
- 资产负债率：公司资产负债率保持在较低水平，显示财务结构较为稳健。
- 流动比率：流动比率较高，说明公司短期偿债能力较强。
- 经营性现金流净额：公司经营性现金流净额稳定，表明主营业务能够持续产生现金流，支撑公司运营。
- 利息保障倍数：利息保障倍数较高，说明公司具备良好的偿债能力，财务风险较低。
四、同业财务数据对比
| 股票代码 | 公司简称 | 营业收入（亿元） | 2017-2019 CAGR | 归母净利润（亿元） | 2017-2019 CAGR | 毛利率 | 净利率 | 研发投入（2019年） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 300662.SZ | 科锐国际 | 11.35, 21.97, 35.86 | 78% | 0.74, 1.18, 1.52 | 43% | 22.46%, 18.12%, -19.33% | 14.31%, -21.04%, 7.53% | 4.99%, -20.07% |
| 6919.HK | 人瑞人才 | 7.77, 16.16, 22.88 | 72% | -0.44, -1.37, -7.80 | 321% | 11.30%, 9.59%, -15.17% | 10.53%, 9.81%, -5.67% | -34.09%, 302.32% |
| 2180.HK | 万宝盛华 | 20.08, 24.92, 30.42 | 23% | 0.84, 0.98, 1.10 | 14% | 22.79%, 22.66%, -0.59% | 19.29%, -14.88%, 4.61% | 4.61%, 4.47%, -3.04% |
| 835047.OC | 中融股份 | 1.10, 1.12, 1.29 | 8% | 0.02, 0.01, 0.01 | -44% | 6.93%, 8.60%, 24.07% | 6.61%, -23.14%, 4.94% | 1.67%, 1.32%, -21.00% |
| 871783.OC | 新联股份 | 2.77, 2.46, 3.22 | 8% | 0.13, 0.20, 0.27 | 43% | 7.66%, 7.69%, 0.37% | 7.61%, -0.97%, 8.21% | 4.69%, 7.93%, 69.20% |
| 870557.OC | 华中人才 | 1.76, 2.07, 2.17 | 11% | 0.02, 0.02, 0.02 | -3% | 5.10%, 5.36%, 4.94% | 4.41%, -17.70%, 5.13% | 1.36%, 1.01%, -25.57% |
| 831235.OC | 点米科技 | 3.78, 5.27, 7.50 | 41% | -0.36, 0.05, 0.06 | - | 16.70%, 17.27%, 3.43% | 15.51%, -10.23%, -9.54% | -9.54%, -109.95% |
远茂股份的营业收入、毛利率和净利率均处于行业较高水平，尤其是毛利率和净利率表现优于多数同行。研发投入方面，远茂股份的投入金额和占比相对较低，但仍在合理范围内。
五、风险提示
远茂股份面临以下主要风险：
- 实际控制人控制不当风险：公司治理结构可能影响决策的独立性和透明度。
- 客户集中风险：客户集中度较高，可能导致收入波动较大。
- 外包风险：部分业务依赖外包，可能影响服务质量和成本控制。
- 宏观经济波动风险：人力资源行业受经济环境影响较大，存在一定的市场风险。
六、投资评级说明
- 股票评级：根据相对指数涨幅，分为“买入”、“审慎增持”、“中性”、“减持”和“无评级”。
- 行业评级：分为“推荐”、“中性”和“回避”，用于评估行业整体表现。
七、特别声明
- 兴业证券可能持有公司证券或提供相关服务，存在潜在利益冲突。
- 本报告不构成投资建议，仅供参考，投资者需自行判断。
八、联系方式
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