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量化周报：市场正常回调与反弹未结束

核心观点

本周（2025年2月22日至28日），上证指数周跌幅1.72%，多数指数和板块经历30分钟级别回调。短期看，市场日线级别上涨未结束，中期牛市尚处初期，反弹概率较大。

市场走势分析

短期表现

• 大盘震荡下行：上证指数收跌1.72%，创业板指收跌4.87%。
• 日线级别反弹未结束：多数指数（如沪深300、中证500等）确认日线上涨结构，且仅完成第一浪上涨，上涨空间充足。
• 行业分化：传媒、医药、计算机等行业刚确认日线反弹；非银、地产、建材等板块仍有上涨潜力。

中期趋势

• 周线级别上涨确认：上证指数、沪深300等关键指数周线上涨结构初现，中期牛市刚刚开始。
• 普涨格局：20个行业处于周线级别上涨中，8个行业仅完成第一浪，市场整体上涨趋势显著。
• 行业轮动：看多轻工、纺服、医药、钢铁等；看空石油石化、煤炭等。

景气与情绪观察

A股景气指数

• 当前景气指数读数2022，较2023年底上升14.79%，右侧上行趋势显著。

A股情绪指数

• 情绪见底信号：多头
• 情绪见顶信号：多头
• 综合信号：多头

增强组合表现

• 中证500增强组合：跑赢基准0.9%，专注高杠杆股布局。
• 沪深300增强组合：跑输基准0.37%，短期表现弱于市场。

风险提示

• 量化模型基于历史统计，存在失效风险；需关注市场风格切换和行业轮动。

总结与操作建议

• 短期策略：逆市布局高杠杆股和行业估值修复机会。
• 中期策略：把握中长期估值中枢提升机会，逢低配置看多行业。
• 风险关注：模型失效、主营业务不突出的股票、大小非解禁等流动风险。