20260517-国盛证券有限责任公司-量化周报_市场的日线级别上涨大概率没结束_25页_2mb

量化周报总结

核心内容概述

本周（2026年5月11日至15日），A股市场整体呈现震荡下行趋势，上证指数全周收跌 $1.07%$。然而，从技术分析角度来看，市场日线级别的上涨尚未结束，且部分行业如创业板指表现出日线级别的上涨趋势。同时，A股景气指数处于上升周期，情绪指数信号显示市场整体偏向看多。

主要观点

• 市场走势分析

  • 大盘震荡下行，但日线级别的上涨尚未结束，仅处于1浪结构，结束概率较低（$10% - 20%$）。
  • 创业板指全周收涨 $3.50%$，目前处于周线级别上涨中，日线级别上涨已走3浪结构，结束概率为 $35%$。
  • 银行板块确认日线下跌，建筑板块确认日线上涨，显示出短期市场波动较大，需关注风险。

• 行业分析

  • 中期看空电子、通信、军工、有色、汽车、机械、计算机、传媒等板块，因它们的周线级别上涨已形成7-11浪结构，处于超涨状态。
  • 银行、房地产、石油石化等板块的周线级别下跌或上涨已形成一定结构，短期不确定性增加。
  • 汽车、机械、传媒、计算机、电子、通信、军工、有色的周线级别上涨已经走出了7-11浪结构，需警惕回调风险。

• 景气与情绪观察

  • A股景气指数为20.48，相比2023年底上升15.06，显示市场处于上升周期。
  • A股情绪指数信号显示，见底预警为“空”，见顶预警为“多”，综合信号为“多”，表明市场情绪偏向看多。

关键信息

• 指数表现

  • 中证500增强组合本周跑赢基准 $0.25%$，2020年至今超额收益达 $49.40%$，最大回撤 $-10.90%$。
  • 沪深300增强组合本周跑输基准 $1.05%$，2020年至今超额收益 $45.72%$，最大回撤 $-5.86%$。

• 风格因子表现

  • Beta因子相对市场市值加权组合表现优异，杠杆因子则呈现负向超额收益。
  • 高Beta、高动量股表现较好，而价值、盈利因子表现不佳。

• 投资机会

  • 半导体概念股因台积电2025年第四季度利润增长 $35%$ 而受到关注。
  • 建议关注中证500增强组合及沪深300增强组合，它们在不同周期表现较为稳定。

风险提示

• 量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在模型失效的风险。
• 市场中期走势需关注周线级别上涨是否接近尾声，尤其是机械、军工、通信、电子等板块。

附录与图表

• 附录包含指数分析及投资建议、行业分析及投资建议等详细内容。
• 图表涵盖上证综指、上证50、沪深300、中证500、中证1000、深证成指、创业板指等主要指数走势结构图。
• 图表还包括各行业中期走势结构图及情绪指数相关图表，如见底预警指数、见顶预警指数、波动-成交情绪时钟收益统计等。

相关研究

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