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黑色板块周度报告总结

核心内容

2026年3月9日发布的长江期货股份有限公司黑色板块周度报告指出，受中东冲突及国内宏观政策影响，黑色板块整体呈现震荡偏强走势。市场情绪升温，期货市场氛围偏强，但宏观政策对盘面影响偏中性。

主要观点

• 市场情绪：中东冲突持续升级，对能化板块产生积极影响，期货市场整体氛围偏强。
• 钢材：
  • 估值方面，螺纹钢期货价格处于电炉谷电成本以下，静态估值偏低。
  • 驱动因素包括海外局势升级带来的市场情绪提振，以及国内宏观政策靴子落地。
  • 产业端，钢材仍处于累库周期，预计节后第四周库存才开始去化，需继续关注需求恢复进度。
  • 预计走势为震荡偏强。
• 煤焦：
  • 原煤产量提升，但整体仍偏低；焦煤总库存持续去化，但库存结构分化，上游煤矿累库，下游焦化厂去库。
  • 焦炭方面，产量低位徘徊，库存向中上游累积，随着第一轮提降落地，焦企利润走低。
  • 预计走势为震荡偏强。
• 铁矿：
  • 受华北限产影响，铁水产量大幅回落，钢厂铁矿库存下降，港口库存微增。
  • 铁矿发运回升至偏高水平，但根据前期发运数据推算，预计3月到港量偏低，铁矿可能阶段性去库。
  • 短期驱动在于部分品种流通受限。
  • 预计走势为震荡偏强。

关键信息

国内宏观政策

• 国务院总理李强在政府工作报告中提出，国内生产总值增长目标为4.5%—5%，居民消费价格涨幅2%左右，城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上。
• 赤字率拟按4%左右安排，赤字规模为5.89万亿元，较上年增加2300亿元。
• 安排地方政府专项债券4.4万亿元，发行超长期特别国债1.3万亿元，支持“两重”建设、“两新”工作等。

国际局势

• 中东冲突已进入第八天，局势持续升级。
• 美国总统特朗普重申，除非伊朗“无条件投降”，否则不会与其达成任何协议。
• 伊朗总统佩泽希齐扬表示，除非遭到邻国袭击，否则伊朗将不再以邻国为打击目标，强调伊朗绝不可能无条件投降。

重点数据

• 2月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，较上月下降0.3个百分点，制造业景气水平有所回落。
• 全国95%的煤电装机、90%的钢铁产能、3.6亿吨焦化产能、4.7亿吨水泥熟料产能已完成超低排放改造。
• 美国2月非农就业人数净减少9.2万人，远低于市场预期的增长约5.5万至6万人。失业率环比增长0.1个百分点至4.4%，高于前值4.3%。
• 美国首次申请失业救济人数为21.3万人，低于市场预期的22.4万人。

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