20240426-大越期货-玻璃早报_20页_2mb

玻璃市场分析总结

1. 当前观点

• 基本面：玻璃生产利润小幅下滑，开工率和产量高位运行；下游补库基本结束，社会库存待消化，玻璃厂库回升📉，利空；纯碱端成本支撑增强，利多。

2. 关键数据

• 基差：河北沙河大板现货价1460元/吨，FG2409收盘价1574元/吨，基差-114元（期货升水），基差走弱📉。
• 库存：全国浮法玻璃企业库存5993万重量箱，周环比增长124%，高于5年均值📊，压力较大📉。
• 成本端：纯碱价格企稳，对玻璃成本支撑增强。
• 供给端：开工率84.21%，日熔量1744万吨，产量高位稳定。

3. 盘面表现

• 主力合约价格运行在20日均线上方，空头头持仓，资金面偏弱📉。

4. 后市展望

• 短期：震荡运行为主，地产旺季需求兑现存疑。
• 中长期：供给高位运行，库存去化乏力📉，终端需求下滑预期较强，偏空。

5. 利多因素

1. 玻璃生产利润下滑，冷修超预期可能导致供给下滑。
2. 纯碱价格企稳，成本支撑增强。

6. 利空因素

1. 下游补库结束，后续需求驱动不足。
2. 地产竣工拐点已至，终端需求长期下滑。

7. 风险点

• 房地产政策超预期落地，恢复需求可能性提升。
• 玻璃生产线复产不及预期📈，或限产持续。

总结

短期玻璃市场偏震荡，受成本支撑仍承压。中长期需关注地产政策落地及供给收缩情况，库存高企可能限制价格反弹空间，投资者宜谨慎观望。