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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦消费行业，重点推荐富安娜（002327）。报告分析了当前纺织服装行业的整体趋势，并指出富安娜在品牌建设、设计能力及线上线下渠道上的优势，认为其未来3个月表现将显著优于市场。

主要观点

1. 行业趋势分析

• 海外投资加速：中国纺织企业积极布局全球，尤其在东南亚地区，东盟已成为中国第三大纺织服装出口市场。
• 出口数据回升：2017年9月纺织品服装出口止跌回升，同比增长5.3%，其中纺织品出口增长17.2%，显示行业复苏迹象。
• 印度棉纱出口下滑：2017年7月印度棉纱出口量同比减少6.07%，对中国出口量大幅下降，但预计未来几个月可能有所反弹。
• 风险提示：报告列出了宏观经济波动、房地产市场波动、原材料价格波动、市场竞争加剧及同业竞争等风险。

2. 富安娜推荐理由

• 品牌优势显著：富安娜作为中高端床品龙头企业，凭借卓越的产品开发能力和质量，建立了高度的品牌知名度和忠诚度。
• 设计能力突出：公司在家纺印花设计领域具有核心竞争力，已成功拓展至“大家居”业务，为行业带来创新理念。
• 渠道领先：富安娜在电商平台上表现优异，2016年天猫店铺销售额和销量均位居行业前列。
• 盈利预测：预计2017-2019年每股收益分别为0.49元、0.56元和0.61元，给予“增持”评级。
• 风险因素：包括宏观经济波动、房地产市场波动、原材料价格波动、市场竞争加剧及大家居业务进展不及预期。

关键信息

推荐股票：富安娜（002327）

• 最新收盘价：2017年11月3日为10.42元。
• 投资建议：给予“增持”评级，预计未来3个月表现将显著优于市场。
• 研究团队：由首席分析师郭荆璞领衔，研究助理李丹、李沁协助。

研究团队简介

• 郭荆璞：信达证券能源化工首席分析师，曾获第十二届新财富石油化工行业最佳分析师第三名，研究领域涵盖能源政策、油气、化工、新能源等。
• 李丹：研究助理，拥有伦敦政治经济学院市场营销与信息系统双硕士学位，曾任职于三星集团和欧洲咨询公司，擅长品牌与市场战略。
• 李沁：研究助理，英国纽卡斯尔大学理学硕士，具备财务会计经验，现从事消费领域研究。

消费行业重点覆盖公司

投资评级说明

风险提示

• 证券市场存在风险，投资者需谨慎。
• 报告内容仅限签约客户参考，不面向公众发布。
• 报告所载信息基于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 投资者应根据自身情况独立评估，并咨询专业顾问意见。

机构销售联系人

总结

本报告聚焦消费行业，重点推荐富安娜，认为其凭借品牌优势、设计能力和线上线下渠道的领先表现，将在未来3个月中显著跑赢市场。同时，报告指出行业整体呈现复苏迹象，但需警惕宏观经济、房地产市场、原材料价格及市场竞争等风险。