20250327-太平洋-歌尔股份-002241.SZ-盈利水平显著提升_把握AI端侧创新机遇_5页_639kb

歌尔股份（002241）总结

核心内容

歌尔股份（002241）在2024年实现了显著的盈利增长，尽管营收规模增长有限，但归母净利润同比增长114.93%，反映出公司盈利能力的明显提升。公司通过加强精益运营，有效控制成本，推动了整体经营效率的提高。同时，公司积极把握AI端侧创新机遇，推动智能硬件业务的发展，尤其是在AI智能眼镜、AR增强现实产品等领域取得了突破性进展。

主要观点

• 盈利水平显著提升：2024年公司实现归母净利润26.65亿元，同比增长114.93%；第四季度归母净利润同比增长63.23%，显示公司盈利能力增强。
• 营收规模稳定：2024年公司营收为1009.54亿元，同比增长2.41%，表明公司整体业务增长受到一定制约，但通过优化业务结构，对毛利率产生积极影响，综合毛利率达到11.09%，同比提升2.14%。
• AI端侧创新机遇：AI技术与消费电子产品的深度融合，为公司提供了新的增长空间。公司积极布局AI智能硬件领域，如智能眼镜和AR产品，带动了相关技术的创新和市场关注度的提升。
• 战略创新转型：公司持续巩固传统业务优势，同时积极进行战略创新转型，依托优质客户资源，推动AI、元宇宙等新兴技术的应用和发展。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：26.95元
• 总股本/流通股本：34.91亿股 / 30.84亿股
• 总市值/流通市值：940.75亿元 / 831.02亿元
• 12个月内最高/最低价：30.63元 / 14.57元

盈利预测

财务指标预测

费用情况

• 销售费用：2024年发生6.20亿元，销售费率0.61%，同比增长0.08pcts。
• 管理费用：2024年发生22.00亿元，管理费率2.18%，同比下降0.06pcts。
• 研发费用：2024年发生48.82亿元，研发费率4.84%，同比增长0.05pcts。
• 财务费用：2024年发生0.71亿元，同比减少2.81亿元，主要由于利息收入增加和汇兑收益提升。

投资评级

• 公司评级：维持“买入”评级，预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
• 行业评级：看好行业整体回报高于沪深300指数5%以上。

风险提示

• 下游需求不及预期风险
• 行业景气度波动风险
• 其他风险

分析师信息

• 张世杰：zhangsj@tpyzq.com，登记编号：S1190523020001
• 罗平：luoping@tpyzq.com，登记编号：S1190524030001

公司背景

• 总部地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com

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